“两会”风口全扫描 六大热词引领市场顺水鱼财经

" 两会前瞻（一）

记者 彭浩

编者按：

2017年全国“两会”将于3月3日-5日拉开帷幕。根据地方两会政府工作报告中频繁提及的话题，供给侧结构性改革、混改、" 一带一路、PPP、医改、节能环保这六大热词，有望成为全国两会的重要议题。

“两会”风口全扫描

2017年全国“两会”将于3月3日-5日拉开帷幕。今年“两会”会有哪些领域成为A股的风口呢？

安信证券发布的报告称，历年地方两会政府工作报告中频繁提及的话题，大概率会成为当年全国两会重要议题。报告统计发现，2016年地方两会中的热词，如供给侧结构性改革、" 国企改革、脱贫、环保均成为全国两会的重要议案。两会前深沪两市表现突出的主题投资机会也围绕这些热词展开。

按照这个思路，安信证券对于目前已召开地方两会的29个省份进行统计，发现今年的地方两会热词为：一带一路（出现29次），国企改革（出现29次），混合所有制改革（出现29次），农业供给侧改革（出现25次），" 自贸区（出现21次），PPP（出现17次），报告认为这些热词将成为3月5日召开的全国两会中的重要议题，也将成为未来一段时间的主题投资方向。

" 中金公司预计，两会经济工作方面将参照去年年底的中央经济工作会议的信号，建议重点关注货币政策基调调整、" 房地产政策、农业供给侧改革、其他供给侧改革及环保、国企混合所有制改革、一带一路战略等六大话题。

结合地方两会、民主党派的提案以及相关主题的推进情况，" 海通证券(" 600837," 股吧)建议重点关注国企改革、“一带一路”、财税改革、医改、农业供给侧改革等方面。

热词一：供给侧结构性改革

2017年是供给侧结构性改革攻坚之年，“三去一降一补”要取得实质性进展。日前召开两会的河北、山西、甘肃、陕西、河南、" 吉林、上海、广西等地，提请审议的政府工作报告中，深化供给侧结构性改革都是“标配”，五大任务和农业供给侧改革均有实质动作。其中去产能方面，多地更是提出了量化指标，要“撸起袖子加油干”。

去产能是五大任务之首。继去年超额完成国家任务后，钢铁第一大省河北在政府工作报告中提出压减钢铁产能3186万吨，压减煤炭产能742万吨；煤炭大省山西也提出退出煤炭产能2000万吨，退出钢铁产能170万吨。煤钢之外，去产能也剑指水泥、平板玻璃等过剩行业。

与工业供给侧改革不同，农业供给侧改革的重点在于提高供给质量。河南表示，将重点发展优质小麦、优质花生、优质草畜、优质林果，打造一批百亿元级农业产业化集群，培育一批" 农产品(" 000061," 股吧)加工龙头企业，促进农村一二三产业融合发展。

二级市场机会：工业供给侧改革方面，机构认为四大板块值得关注。煤炭板块：" 兰花科创(" 600123," 股吧)、" 西山煤电(" 000983," 股吧)、" 大同煤业(" 601001," 股吧)、" 靖远煤电(" 000552," 股吧)、" 开滦股份(" 600997," 股吧)。钢铁板块：" 安阳钢铁(" 600569," 股吧)、" 华菱钢铁(" 000932," 股吧)、" 中原特钢(" 002423," 股吧)、" 本钢板材(" 000761," 股吧)、" 首钢股份(" 000959," 股吧)。水泥建材板块：" 天山股份(" 000877," 股吧)、" 海螺水泥(" 600585," 股吧)、" 宁夏建材(" 600449," 股吧)、" 祁连山(" 600720," 股吧)、" 国统股份(" 002205," 股吧)。有色板块关注铜、铝小金属概念：" 江西铜业、" 云南铜业(" 000878," 股吧)、" 铜陵有色(" 000630," 股吧)、" 海亮股份(" 002203," 股吧)，" 中国铝业、" 云铝股份(" 000807," 股吧)、" 常铝股份(" 002160," 股吧)、" 利源精制(" 002501," 股吧)、" 闽发铝业(" 002578," 股吧)等。农业供给侧改革方面，" 长城证券建议关注土地流转概念股，如" 罗顿发展(" 600209," 股吧)、" 北大荒(" 600598," 股吧)、" 芭田股份(" 002170," 股吧)、" 新农开发(" 600359," 股吧)、" 辉隆股份(" 002556," 股吧)、" 象屿股份(" 600057," 股吧)。

热词二：混改

自2016年底中央经济工作会议明确混改是国企改革重要突破口后，2017年地方“两会”的政府工作报告中纷纷点题混合所有制改革。

其中，福建、北京、青海等力推员工持股试点，尤其是北京不仅明确混改试点领域，还敲定了6家员工持股试点企业；上海、云南、新疆、吉林等地则积极推进市属企业上市及资产证券化。广东则提出重点整合集团下属二三级企业，深化股份制改革。东北地区及中西部地区混改也进一步提速。

作为中国经济重镇，上海国企改革推进最迅速，手段也最多样，其主要手段是混改和资产重组。混改主要用于引入战略投资人，如" 嘉宝集团(" 600622," 股吧)等；或完成员工激励，如" 上汽集团(" 600104," 股吧)等。近期上海国企改革动作频繁，" 益民集团(" 600824," 股吧)、" 海立股份(" 600619," 股吧)、" 上海物贸(" 600822," 股吧)、上海凤凰、" 徐家汇(" 002561," 股吧)等相关" 股票 表现活跃。

北京市则提出，2017年将深化国企国资改革，研究推出职业经理人、员工持股等改革试点。以混合所有制改革为突破口，加大企业调整重组力度。进一步放宽市场准入，促进民营经济发展。

二级市场机会：混改目前的投资思路主要还是从七大重点领域入手，安信证券认为，电信领域的" 中国联通集团和" 中国电信集团，军工领域的" 中国船舶(" 600150," 股吧)工业集团和兵器工业集团，铁路领域的铁总下的货运相关公司，石油、天然气领域的地方型石化公司，民航领域的东航集团，电力领域的" 南方电网。

热词三：一带一路

马上接近“两会时间”，2017年全国30个省市政府工作报告中均对“一带一路“战略有或多或少内容的部署，交通运输、产能合作、港口、" 旅游均是相关的高频词汇。包括陕西、浙江等多地都提出要深度融入“一带一路”大格局，推动更高水平的“走出去”等。与此同时，企业和机构也在“一带一路”大机遇中寻找市场机会。

事实上，从“一带一路”战略层面来看，有重点省份的基建投入，同时中国对沿线国家的基建投资也有助于带动国内经济。“一带一路”政策相叠加基础下的基建板块或将成为2017年的重要投资主题之一，有望贯穿全年。

分析认为，一带一路是今年主要战略，无论是中央还是地方对它的重视程度都是非常高的。在二级市场的表现上看，“一带一路”的概念股，又和基建以及PPP是重叠的，所以从主线表现来看是非常不错的。此外，“一带一路”板块强势崛起与近期顶层设计层面加强也有一定关联，两会之前这种正相关的利好再次被加强。

二级市场机会：海通证券认为，“一带一路”主题有望成为全国两会期间热点和2017年重点，具体" 个股如" 中钢国际(" 000928," 股吧)（000928）、" 中国建筑（601668）、" 洲际油气(" 600759," 股吧)（600759）、" 通源石油(" 300164," 股吧)（300164）、" 开山股份(" 300257," 股吧)（300257）、" 中国中车(" 601766," 股吧)（601766）、" 烽火通信(" 600498," 股吧)（600498）、" 中兴通讯（000063）、" 中矿资源(" 002738," 股吧)（002738）等。

热词四：PPP

进入2017年，各省PPP项目都陆续落地，据统计23省2017年累计PPP投资目标超过40万亿。《投资快报》记者发现，在各地众多的投资项目计划中，“铁公机”项目的投资一股独大，其地位难以撼动。众所周知，房地产投资过去热度一直不减，但房地产今年可能不再是投资热点。那么，有什么可以替代过去持续增长的房地产投资?答案是，基建投资。

除了各省公布的这波来势凶猛的大基建投资外，国家发改委也公布重大投资项目的最新进展。1月发改委共审批核准固定资产投资项目18个，总投资1539亿元，主要集中在水利、交通、能源等领域。

连日来，多家" 券商均在" 研报中提及PPP对于市场或相关个股的影响。根据券商研究团队的研究结论，预计两会召开前夕PPP立法有望取得最新进展；尤其是随着财报逐渐披露，上市公司释放与PPP相关的项目库，有望接棒下一轮热点。

二级市场机会：投资标的上，" 广发证券(" 000776," 股吧)建议重点从以下三条主线筛选可能受益的个股：一、PPP项目储备较多、地方政府推动动力足的环保类上市公司，重点关注" 碧水源(" 300070," 股吧)、" 武汉控股(" 600168," 股吧)、" 龙马环卫(" 603686," 股吧)、" 博世科(" 300422," 股吧)；二、基建类PPP受益于“宽财政”政策，重点关注PPP项目储备规模较高标的，包括" 腾达建设(" 600512," 股吧)、" 龙元建设(" 600491," 股吧)、" 葛洲坝(" 600068," 股吧)；三、PPP加速落地，收款压力缓解的园林类公司，重点关注" 铁汉生态(" 300197," 股吧)、" 东方园林(" 002310," 股吧)。

热词五：医改

医改问题一直是民生关注的热点，各地政府工作报告对此均有提及，致力于解决百姓看病难问题。

北京市政府工作报告明确，要大力推行药品阳光采购，完善基本药物制度，促进大医院与社区用药衔接。浙江省将通过医联体建设实现医疗资源“双下沉、两提升”，缓解百姓看病难现状，同时加快推进“" 互联网+医药价格”改革。河南省在政府工作报告中提出，今年除了要进一步落实群众大病" 保险制度外，还要进一步完善跨省异地就医即时结算试点，实施统一的城乡居民基本医保制度，财政补助标准提高到每人每年450元。安徽省在政府工作报告中指出，将全面推进县域医共体建设和家庭医生签约服务，促进分级诊疗，加强基层医疗卫生机构服务能力建设。

此外，2017年1月9日国务院印发《“十三五”深化" 医药卫生体制改革规划的通知》，明确十三五期间要在分级诊疗、现代医院管理、全民医保、药品供应保障、综合监管等五项制度改革上取得新突破。20个省市的政府工作报告中也多处提到分级诊疗、药品采购“两票制”、现代医院管理制度等。

二级市场机会：海通证券认为医改有望在2017全面开花，相关受益个股如" 人福医药(" 600079," 股吧)（600079）、" 东阿阿胶(" 000423," 股吧)（000423）、" 上海医药(" 601607," 股吧)（601607）。

热词六：节能环保

在中央提出对雾霾进一步深化治理防范措施，确保民生改善不断取得新进展后，环保也成为地方两会的热点之一。

北京市政府工作报告显示，2017年北京仅在治理大气污染一项上投入预算即达182.2亿元，并提出在2017年将PM2.5浓度控制在60微克/立方米的目标。天津的政府工作报告提出，要改燃关停7台煤电机组和380座燃煤锅炉，关停淘汰落后企业100家，PM2.5年均浓度降幅好于去年，完成国家“大气十条”目标任务。作为空气污染问题较严重的省份之一，河南明确2017年要继续开展大气治理攻坚，全面完成国家空气质量改善终期考核目标任务，确保PM10、PM2.5浓度稳定下降，空气优良天数200天以上。

除了大气污染治理，水污染治理也被多地列入今年的重点工作，其中“落实‘河长制’”成为不少地方政府工作报告中的关键词。上海提出绿水青山就是" 金山银山，提出新建23个区域排水系统、基本消除全市中小河道黑臭、新增200万户生活垃圾分类减量“绿色账户”等目标。北京方面也明确，要严格落实“河长制”，实施水环境区域补偿机制，改善国家和市级监测断面水质。

二级市场机会：在" 国信证券(" 002736," 股吧)看来，随着国家对节能减排和环境治理的重视，地方政府将真正将环保落地，环保企业将迎来" 业绩释放" 高峰期，并推荐布局大气治理、大气检测、前端治理减排等三类环保企业。

《投资快报》发自广州

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