红包行情即将结束 一带一路国改望迎布局良机顺水鱼财经

和讯网消息 春节以来，' 沪指累计上涨100点，期间各板块轮番表现，市场赚钱效应高涨。' 兴业证券(' 601377,' 股吧)策略分析师王德伦提醒，目前来看，“红包' 行情”行将结束，未来一段时间市场可能会体现出货币政策收紧带来的影响。

上周公布的贸易' 数据显示，由于进口暴增，2月出现自2014年来首次贸易逆差。尽管分析普遍认为是季节因素干扰，但兴业证券指出，2月的贸易逆差仍可能成为导致未来货币流动性收紧的一个关键变量。

首先，过去贸易顺差使得外汇持续净流入，顺差带来的外汇占款也曾是我国投放基础性货币的主要路径之一。而在过去两年，当人民币贬值导致资本项目流出以及预期转悲观时，贸易顺差也起到了稳定汇率预期、对冲资本外流的作用。如果从顺差转为逆差、出现一个反向拐点，就会直接导致人民币贬值压力加剧。

其次，' 美国经济复苏预期强劲，' 加息预期逐步强化，海外利率上升也会倒逼国内的无风险利率上升。

另外，从货币政策角度看，当经常项目从顺差转为逆差以后，稳定资本项目的重要性就会快速提升，这将进一步导致货币流动性收紧。

“如果出现持续的逆差，它会对人民币汇率、国内的货币流动性、无风险利率以及股市都会产生持续性的负面影响。”王德伦表示。

配置方面，王德伦推荐' 一带一路和' 国企改革两大体系性主题。

具体而言，从未来订单落地、国家资金的支持、跟国际上的合作来看，一带一路是一个持续性、体系性的主题机会，可以从三个方向来把握：一是海外订单比较充足的建筑工程类公司，二是以制造业、工程机械为主的在海外有丰富经验的制造业龙头，三是以电力设备、通信设备和电信为代表的中国高端制造业的输出。

国企改革也是贯穿全年的机会，王德伦建议，区域筛选上，第一梯队为云南、浙江、上海，第二梯队为重庆、福建，包括山西这样经历过反腐整顿的地方。行业方面，七大领域混改中最看好军工、铁路和电力。