和讯首席夏立军：内生增长强劲三大板块浮出水面顺水鱼财经

2018年的A股市场已快走过半程，CDR试点的推出，将吸引更多的' 新经济企业选择登陆A股市场回归，加速' 中国资本市场的机构化和国际化，CDR试点不仅将进一步促进A股市场深化改革，增加A股上市公司的多样化、科技化，改善A股上市公司质量，而且，还将进一步改善A股科技企业的估值体系，改变A股市场长期存在的投机氛围；有助于中长期A股市场回归价值投资，让中小投资者切实分享创新企业的成长红利。

沪伦通大的制度安排已经就绪，有望于下半年正式推出。这标志着中国资本市场向国际资本市场开放即将迈开更重要一步，也表明中国资本市场与国际资本市场更加深度融合与相互促进。沪伦通是继沪港通、深港通之后，2018年我国资本市场对外开放又一标志性事件。一方面将有助于中国上市公司信息披露制度和企业文化与国际接轨，使中国资本市场基础性制度建设及其监管制度更加完善和规范；另一方面，对于中国及国际投资者而言，沪伦通将提供更加多元化的选择，方便国内投资者直接参与伦交所上市公司的投资，分享全球经济增长的红利，同时也有助于改善A股投资者的结构。

建议投资者以长期配置的眼光来看待当前的市场，目前A股估值已非常具有吸引力。投资者可以从公司本身的长期成长逻辑入手，选择那些受外部冲击较小，内生增长强劲的优质公司进行配置。重点关注消费电子、高端装备制造、节能环保等龙头股的机会。

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热点分析：

' 券商：在金融开放背景下，境外业务领先、资质成熟、资本金强大的龙头券商将优先分食这块蛋糕。而业务实力突出、风控能力较强的大型券商显现出' 竞争优势，行业集中度持续提升。5月经营简报的23家A股上市券商，合计实现营业收入105.38亿元，环比上涨17.85%；实现净利润40.41亿元，环比上涨20.16%。在相关利好共同作用下，6月优质券商的事件驱动力将持续显现。有一技之长的优质券商、大券商，仍有望从这波扩大直接融资、扩大金融开放的浪潮中获益，尤其优质龙头券商。

网络安全：从当前政策看，前期监管层大力扶持云计算、大' 数据等' 新兴产业，网络安全作为嵌套在其中的一个重要领域也是未来扶持新经济的一个重要受益对象。当前国际政治经济局势仍不容乐观，在此情况下更加凸显网络安全重要性。从本次网络安全大会看，再次对短期相关板块构成正向预期修复。对网络安全、大数据、云计算等相关概念也需引起重视。

稀土：当前下游磁材企业开始逐步补库存，而上游矿山' 现货不多，出货意愿也不强，促使市场找货难度加大，对稀土价格形成一定拉动。供需错配下，后市稀土价格短期仍小幅上扬并存在持续性。整体看，稀土行业正步入新一轮涨价周期，相关上市公司' 业绩增长有望进一步提升。在“涨价+成长”两重利好共振下，近期机构对稀土龙头关注度逐渐上升。年初以来，稀土行业保持平稳运行态势，1-2月全行业实现利润2.9亿元，同比增长26.1%。在诸多事件驱动下，相关板块驱动力具有可持续性。

后市判断：高成长股将继续演绎结构性行情

关于信用紧缩、海外波动、资金供求关系的担忧使得A股走势较为疲弱。今年以来，社会融资余额增速下降较快，在实体去杠杆的背景下，以' 信托贷款为代表的表外融资出现了较大收缩，而表内信贷尚未放量对冲，信用债违约事件增多，融资受限成本上升使得投资者对经济增长下滑的担忧升温。由美元升值带来的海外' 新兴市场波动对A股市场的风险偏好形成一定压制。另外，投资者关注大型企业IPO融资额上升等对于A股资金供求关系的影响。近期北上资金流入明显加速，随着A股国际化进程的不断推进，A股的比较性价值优势或将吸引越来越多的外资流入，高成长股将继续演绎结构性' 行情。