鑫圣国际，孳息曲线倒挂等于衰退？-外汇之家

摘要 美国国债孳息曲线上周五出现倒挂，这是否意味美国经济必然快将衰退？《华尔街日报》专栏作家麦金托什对此有保留，并指量化宽松令美国长短债息长期贴近，加上今次倒挂持 美国国债孳息曲线上周五出现倒挂，这是否意味美国经济必然快将衰退？《华尔街日报》专栏作家麦金托什对此有保留，并指量化宽松令美国长短债息长期贴近，加上今次倒挂持续时间十分短，影响倒挂讯号的参考价值。
麦金托什指出，孳息曲线倒挂其实并非直接预示经济衰退，而是投资者预期储局即将减息，储局确实通常会在经济出现危机时减息，因此历史上衰退出现前，孳息曲线往往倒挂。

过去美国长短债息差较阔，市场必须预期储局大减息率，孳息曲线才会倒挂。
惟美国经历大规模量化宽松后，出现非常特殊情况，长短债息长期贴近，倒挂变得比之前容易，令可靠性减低。
孳息曲线倒挂的持续时间长短亦是关键。美国杜克大学教授哈维曾作相关研究，结果显示必须持续倒挂多于3个月，才算有效讯号，今次倒挂时间如此短，警示作用无疑有限。

【关注微信公众号:综投财经（touzirumen）学习投资理财，获取每日黄金白银原油价格及外汇行情走势分析与操作策略，快来试试吧】