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尽管分析师们仍在等待难以捉摸的轧空，以 根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新交易数据，看跌的投机投资者继续牢牢掌握黄金市场，并完全控制着价格走势。
尽管分析师们仍在等待难以捉摸的轧空，以为黄金注入新的活力，但市场的投机空头仍在继续扩大，周线上创下了新的历史纪录。净投机性空头头寸已连续7周上涨。
投机性金融投资者仍是拖累金价的主要因素。仅在上一个报告周，他们就通过期货市场卖出了53.5吨黄金， 德国商业银行的分析师周一(8月20日)表示。 自6月底以来的销售总量已接近260吨，相当于近一个月的全球黄金开采量。
商品期货交易委员会在8月14日结束的一周内对交易员的分类报告显示，基金经理将Comex黄金期货的投机总多头头寸减少了1046份，至104803份。与此同时，空头头寸增加了16162份，达到188127份。
黄金的净空头仓位目前为83324份，较前一周增加了26%。在调查期间，黄金价格继续测试关键支撑位1200美元/盎司。
分析师们预计，金价短期内不会出现大幅逆转，因为金价已跌破关键支撑位，触及2017年初以来的低点。
盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示： 现在，试图猜测市场触底是一个笨赌注。空头完全控制了这个市场。
Hansen补充说，黄金必须至少收复1200美元水平，才能将低水平的乐观情绪带回市场。
道明证券的大宗商品分析师指出，黄金的净头寸正处于2001年以来的最高水平，短期内目前的趋势还没有结束。
分析师们称， 贵金属可能在短期内仍处于压力之下，需要新兴市场的一些稳定性以及美元力度缓解才能实现实质性的复苏。
尽管Hansen在短期内看到了价格下跌的风险，但他补充说，他仍然认为黄金的空头交易极其拥挤，轧空在市场上是一个明确的风险。
他说： 40到50美元的波动正在某个地方等待。
Hansen补充说，在怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球央行年度会议，至少可以缓解部分抛售压力，如果不引发本周的轧空的话。
他表示： 美联储主席鲍威尔在货币政策上的态度不会比现在更为激进。如果他在货币政策上闪烁，那将会使美元贬值，并推高金价。
至于如何应对这个过度拥挤的黄金市场，Hansen表示，他仍然倾向于通过期权市场投资于黄金。他补充说，他仍然喜欢12月1250美元的看涨期权。
CFTC最新数据也显示，白银市场连续第二周吸引了卖空者。
分类报告显示，在Comex白银期货中，有资金管理的投机性总多头头寸下降了930份，至66537份。与此同时，空头头寸增加了7383份，达到88828份。白银的净空头仓位增加到22291份，比前一周增加了59%以上。
与黄金一样，分析师也不希望看到悲观的投资者在短期内放松对白银市场的控制。上周，银价跌至2016年初以来的最低水平。
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