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在欧洲央行设法结束其量化宽松计划之前，更不用说开始正常化进程，这一发展可能会对市场产生重大影响。如果经济放缓蔓延到威胁经济衰退的地步，那几乎肯定是事实。然而，正统的减速应该不会对既定的市场趋势构成威胁。自2017年上涨后，今年欧元区的经济增长看起来可能会有所放缓。在1月份达到峰值后，与GDP增长紧密相关的综合PMI指数已跌至一年多来的最低水平。下降速度是2012年以来最快的。
迄今为止，市场似乎还没有适应欧元区经济增长放缓的步伐。欧元区经济意外监测报告是一个基础广泛的红色海洋，而花旗美国和欧元经济意外指数之差，创6年以来最大。这肯定会导致欧元反弹？
不一定。在过去15年里，相对经济意外变化和汇率变化之间几乎没有持续的相关性。如果有的话，由于欧洲负利率，经济意外指数和欧元之间出现负相关。
几乎没有确凿的证据表明，相对经济意外是相对资产市场表现的可持续性驱动因素。自2003年以来，欧元区/美国经济意外指数与美国国债利差的相关性仅为0.11。而欧元区/美国经济意外指数与欧洲股市表现的相关性为-0.05。
将欧元区采购经理人指数(PMI)的信号与欧洲资产市场收益分离，只能获得中等偏好的结果。将过去的PMI变化与欧洲资产的未来回报率相比，将会获得短时间内运行的弱相关性。换句话说，绝大多数欧洲资产市场回报，可以用增长轨迹以外的其他方式来解释。
值得注意的是，欧元区经济已放缓，但在某种程度上，经历一段高于趋势的增长后，欧元区经济的放缓是不可避免的。然而有证据表明，欧洲或至少欧元还远未结束。
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