受紧张供应与需求拖累 日本国债收益率很可能跌至负值！-外汇之家

周二(11月7日)，摩根大通资产管理公司投资组合经理Genji Tsukatani表示，由于日本国内流动性过剩而受到极度紧张的供应与需求的拖累，日本10年期国债收益率跌至负值的可能性增大。


近期日本国债收益率下降的主要原因有两个。一是正如上周公布的美国10月非农就业数据所显示的那样，美国缺少通胀压力和工资增长；二是随着经常账户盈余持续增长，日本投资者对海外采购的抑制造成流动性过剩。鉴于国内流动性过剩，预计日本国债收益率的下行趋势将持续下去。
由于日本央行接下来将削减债券购买，日本10年期国债收益率下跌上限很可能会是0.08%。除非日元汇率大幅下跌，否则日本10年期国债收益率很可能会跌至负值。
日本央行可能会继续寻求削减债券购买的机会，包括5—10年期的债券。如果美元兑日元汇率维稳在113.76水平，日本央行可能会在10年期国债收益率跌至0.02%或者0.03%时削减购买。
不过，鉴于目前这种紧张的供应与需求情况，日本央行削减购债规模可能不会推助长期国债收益率上涨。
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