美债收益率攀升最大忧患 可能是没有人了解诱因何在-外汇之家

摩根大通首席执行官Jamie Dimon本月重申，建议投资人要为美国公债收益率升至4%做好准备，他说只要利率攀升是因为美国经济状况良好，这一变化就等于“正常化”。
但是，要是完全搞不清楚收益率上涨的原因是什么，那怎么办？
美债收益率上周波动，杀得投资人措手不及后，这是德意志银行Torsten Slok提出来的疑问。Slok指出，在上周四收盘前，当周收益率飙升16个基点，却找不到任何明显的触发因素--例如财政部标售债券结果不佳或是担心通胀数据走高。然后到了上周五，收益率出现六周来最大跌幅。
“没有人知道10年期公债收益率上周大起大落背后的原因是什么，”德银首席国际经济学家Slok在5月19日给客户的在报告中写道。“如果市场没有一套论述，那就代表市场不知道可能引发的影响是什么。”
Slok表示，收益率上周中间大涨，可能是“即将爆发的恐惧”。其中包括：美国财政赤字扩大，外资因对冲成本增加而减少美国公债需求，担心美国经济增长速度超过其限速、而引发通胀加速攀升。这一切都使得密切观察美国公债的重要性增加。
Slok说：“跟大多数客户对话可以看出，投资人认为长期利率跳空走高是这波扩张的最大风险。”

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