4月社会融资规模增量1.56万亿元 对实体经济贷款增加1.1万亿-外汇之家

中国人民银行周五晚间公布的数据显示，4月社会融资规模增量为1.56万亿元人民币，比上年同期多1,725亿元；其中，4月对实体经济发放的人民币贷款增加1.1万亿元，同比多增181亿元。

刊登在央行网站的新闻稿并称，初步统计，4月末社会融资规模存量为181.41万亿元，同比增长10.5%。

社会融资规模统计数据来源于人民银行、发改委、证监会、保监会、中央国债登记结算有限责任公司和银行间市场交易商协会等部门。

数据并显示，4月新增人民币贷款1.18万亿元，略高于1.1万亿元的调查中值。

4月末，广义货币(M2)余额173.77万亿元,同比增长8.3%，增速比上月末高0.1个百分点，比上年同期低1.5个百分点；狭义货币(M1)余额52.54万亿元,同比增长7.2%，增速比上月末高0.1个百分点，比上年同期低11.3个百分点；流通中货币(M0)余额7.15万亿元,同比增长4.5%。当月净回笼现金1216亿元。

此外，4月末人民币贷款余额126.16万亿元，同比增长12.7%，和调查中值完全一致。

央行降准

上月17日，人民银行决定下调部分金融机构存款准备金率以置换MLF，即从4月25日起，下调部分金融机构人民币存款准备金率1个百分点；同日，这些金融机构将各自按照 先借先还 的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。

按照央行的说明，此次降准意义主要在两方面。

一是可以增加长期资金供应，银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业融资成本。二是释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。央行将要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放，并适当降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务，上述要求将纳入宏观审慎评估（MPA）考核。

从本次发布的数据看，这一举措取得了初步成效。

中共中央政治局4月23日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，称将坚持积极的财政政策取向不变，保持货币政策稳健中性，注重引导预期；更加积极主动推进改革开放，深化国企国资、财税金融等改革，尽早落实已确定的重大开放举措。

市场观点

国务院发展研究中心金融研究所王洋认为，4月贷款规模稳定，债券融资增长，可能源于利率下行，委贷信托继续减少，非标继续压缩。预计资管新规实施将继续压缩非标融资，加大房地产和地方平台的风险。至于最近爆发频率增加的债券违约，主要影响特定行业和低评级公司，货币政策暂时应该不大会考虑这个，但可能会考虑中美贸易冲突风险的冲击。

南京证券固收分析师杨浩称，4月份融资结构问题跟3月是一样的，总量还可以。贷款差不多，表外一直在减，债券是增量大头，数据不那么难看，是因为去年同期表外融资也不高。降准的效果可能要到5月份才能显现，现在融资总量增速是在下降的，5月份正常应该贷款要多增弥补表外的减量。