美联储本周料维持利率不变 6月加息预期升高-外汇之家

美联储利率决议将于本周四公布，加息主题再度回归。虽然市场普遍预期本次会议料将维持利率不变，但希望从利率决议中获得更多关于加息的线索。据悉，本次利率决议主席耶伦(Jannet Yellen)会后将不会举行记者会。

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近期多数美联储决策者已经把话说得很明白，即美联储对今年再升息两次的预测更有自信，这和前几年的情况大相迳庭。

美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)上个月表示，虽然近期公布的一系列经济数据显示美国经济增长动力正在减缓，但并不表示央行会排除今年会再升息两次的可能。达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)也指出，今年美联储仍有可能升息三次，但该央行拥有观望经济如何发展的灵活性，加息次数可酌情增减。

美联储正处于逾10年来的首次紧缩周期，继去年12月升息25个基点后，今年3月再次升息。据外媒调查显示，分析师多数预计本周会议美联储采取行动的机率甚微。根据CME Group编制的联邦期货数据显示，投资者预计美联储6月将升息。

另外，分析师还预计，决策者也会观察特朗普政府税收、支出和监管政策在国会的通过程度。刺激举措将加快美联储升息步伐。

巴克莱(Barclay)经济学家Michael Gapen与Rob Martin在报告中写道，当前延迟加息的门槛已经上升。美联储将表示第一季度经济放缓是暂时性的，劳动力市场在持续改善。

尽管美国3月CPI低于预期，但美联储将作出结论认为可以进一步收紧政策，同时预测通胀将会走强。另外，美联储将不会修改再投资政策的表述。

巴克莱预计，美联储今年还将再加息两次，分别在6月和9月。同时，缩减资产负债表将从今年12月开始。

凯投宏观(Capital Economics)经济学家Michael Pearce上周指出，美联储几乎肯定会维持利率不变，如果就业增幅反弹，美联储料在6月份会再度加息。

Pearce认为，政策声明不太可能暗示政策出现重大变化，但可能承认企业调查结果的基调有所走弱。3月核心通胀率意外下跌，可能让决策者们停下来思考。

美联储官员此前表示，在3月份加息后，联储依然走在今年再加息两次的道路上。根据3月份会议的纪要显示，联邦公开市场委员会(FOMC)正在考虑今年晚些时候开始收缩资产负债表。

事实上，自从上次会议以来，美国经济数据表现好坏不一。上周五公布的美国第一季国内生产总值(GDP)环比年率仅为增长0.7%，因消费者支出几乎停滞。不过，企业投资大增，以及薪资增速创10年来最快，暗示经济活动将重拾动能。

另一方面，美国3月就业岗位增长速度3月大幅放缓，因零售部门境况不佳持续裁员，但失业率降至近10年低点4.5%，说明就业市场的强劲程度并未改变。

分析师大多将第一季经济增长数据疲弱，归因于长期以来1-3月成长率计算的问题，以及3月聘雇受天气影响而回落。

富国证券资深分析师Sam Bullard表示， 政策声明不会有太多变动，我认为他们将对第一季数据疲弱的情况轻描淡写，对劳动力市场多一些关注。

本周美国方面将公布备受瞩目的4月非农就业报告，经济学家们当前预计4月就业人数增加约20万人。但上个月的预估也大致位于20万左右，数据最终令人大失所望，仅增加了9.8万。除此之外，ADP就业数据以及美国ISM制造业PMI也是值得关注的重点。

根据3月会议记录，决策者也做好准备，将在今年某个时点公布联储缩减4.5万亿美元资产负债表的时间和方式。本周预计不会公布具体时间表，但可能调整声明的措辞，以显示美联储越来越重视此事。

来自凯投宏观的Pearce表示， 资产负债表将是本次会议上的又一个活跃话题，但当前决策者对美联储长期投资组合规模应当多大似乎并没有共识。美联储希望资产负债表的规模比以往大得多的可能性不低。如果在5月的会议纪要中，存在对该问题的讨论，不会令人意外。