空头踩踏止损人民币收涨逾200点 近期或迎来外汇净流入-外汇之家

财经" alt="综投财经"/>

周四（8月17日），在岸人民币兑美元下午4:30收报6.6731，较上一日官方收盘涨224点，较上一交易日夜盘收盘涨179点。昨日官方收盘报6.6955，夜盘收盘报6.6910。今日中间价较上日上调70个基点至6.6709。

截至北京时间18:30，在岸人民币兑美元报6.6770，日成交量335.09亿美元。

财经" alt="综投财经"/>

回顾日内走势，人民币开盘后快速上涨突破6.67关口，最高至6.667，涨幅近300点，创下一周最大涨幅，随后回吐部分涨幅，交易员称，隔夜美元重挫和中间价调升，导致今早中外资银行均有大量美元抛盘，触发美元多头止损，人民币空头踩踏止损，造成人民币快速飙升，午后小幅震荡，市场观点有分歧亦推升成交量。整体看监管层遵守定价机制，市场自发形成的双向波动短期料延续。

交易员表示，近期美国面临的政治风险有升温迹象，可能对经济前景和通胀均不利，但市场对美元指数并未创新低，各方后续走向预期出现分歧，而人民币和美指互动性较高，这给判断人民币短期走向带来困难；不过中期人民币整体走势仍值得看好。

“今天汇价的走势全被美指带动，昨天各大行自营持有美元多头，没料到出了特朗普的事情，今早赶紧止损。”一中资行交易员称，“近期市场变得快，各家机构交易员的观点也变得比较快，近期汇率走势不好说。”

亦有中资行交易员表示，当前政策意图没有要拉低美元兑人民币的意思，后续还得看美元，人民币大方向应该还是跟着美元。

今年年初以来，人民币对美元累计上涨3.8%，随着人民币升值以及中美利差扩大，过去几年积累的一些“实际意义上”的“人民币空头头寸”开始出现早期平仓的迹象。

中金公司分析师梁红等人发表评论表示，随着中国经济持续再通胀，以及“做空人民币交易”的持有成本上升，未来不排除出现外汇净流入。近期内外汇占款可能趋缓甚或上升，值得关注。

当前基于1年期国债的中美利差约2.1%，而基于理财收益的利差超过3%。

中金公司指出，这些“实际意义上”的头寸体现在出口商未结汇收入、商业银行外汇头寸增加等方面。如果外汇占款停止下降，考虑到保持货币政策“稳健中性、松紧适度”以及流动性稳定的政策目标，央行需要通过公开市场操作注入流动性的量可能会下降。

数据显示，7月央行资产负债表因财政存款大幅上升而进一步扩张5584亿元人民币，其中资产端包括外汇占款仅微降46亿元人民币，外汇储备上升239亿美元，央行对其他存款性公司债权上升5477亿元。

随着人民币升值， 市场也开始寻找港元人民币利差交易机会，人民币成为香港众多资金追捧的新宠。

经过多年来表现不佳，离岸人民币兑港元汇率正处于逾12个月高位附近。香港的人民币存款规模在过去两年腰斩之后也已经企稳，与此同时，购买内地债券更有利可图：中国基准10年期国债的收益率是香港同期债券的两倍以上。

“由于人民币与在香港的港元或美元产品相比收益率更高，市场正努力寻找买入人民币的利差交易机会，”荷兰国际集团经济学家Iris Pang说。如果人民币继续升值，那么“在未来一年将有许多跨境利差交易活动，”她说。

离岸人民币兑港元今年以来上涨了5.3%，而之前三年下跌13%。相对于美元的利率折幅扩大令港元承压，港元兑美元今年以来下跌近1%，越过7.75-7.85浮动区间的中点。除港元之外，菲律宾比索是同期唯一兑美元贬值的主要亚洲货币。

根据美银美林的数据显示，今年前四个月，香港的银行可能已卖出高达1120亿港元同时买进美元，并将美元兑换成人民币。

美银美林北亚利率和外汇策略师Ronald Man在报告中写道，香港的银行正在将多数人民币资金用于放贷。他说，如果它们继续卖出港元，货币市场利率将居高不下，远期点数负值将加深，即期汇率将进一步承压。Man预计港元兑美元年底报7.83，目前为7.82。

高盛认为，即便是香港金管局增发外汇基金票据的计划也不大可能扭转港元贬值。当增发外汇基金票据的消息8月9日公布后，港元兑美元当天创下2016年1月以来最大涨幅，而就在一天前港元还处于10年低点附近。但港元自那以来已经回落。

据彭博数据显示，做多离岸人民币并做空港元的夏普比率为4.7，为第三高。这表明做多人民币并做空港元在亚洲提供了一些最好的利差交易机会。

促使投资者转向人民币的另一个诱因是“债券通”开通后购买内地资产的机会。中国10年期国债收益率为3.63%，而香港同期债券的收益率为1.61%。

“套利交易正在进行中，资金有理由流向内地债券、人民币甚至部分被低估的股票 ，”Oanda Corp.资深外汇交易员Stephen Innes说。他表示，高净值客户、规模较小的机构客户正在转向人民币。“中国大陆市场的规模将变得更大，这一切只是刚刚开始。”