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随着危机即将在周日的峰会上摊牌，希腊债务的可持续性正获得更多的关注，债务重组是谈判的关键症结。越来越多的声音呼吁对希腊进行债务重组。
欧洲理事会主席图斯克(Donald Tusk)周四和国际货币基金组织(IMF)主席(Christine Lagarde)、财政部长杰克・卢(Jack Lew)以及希腊官员们一同，呼吁对希腊债务进行重组。对来说，债务重组也已经不再是禁忌，但方面却一直都反对，他们坚持债务必须被偿还。
所以，现在是时候让德国公众面对现实了：只有在希腊问题上承受一些损失，才能避免将来付出更高的代价。
事实上，希腊落到今天这步田地，以德国为首的其他成员国也难辞其咎。大家都知道，在2000年的时候，希腊为了加入欧盟做了假账。很难相信其他区国家对此毫不知情，他们至少部分参与了希腊的欺骗。
希腊的债务膨胀是由腐败、逃税和裙带关系盛行的政治环境造成的。比利时前首相Guy Verhofstadt在欧洲议会中指出，在希腊新总理齐普拉斯于年初当选后，该国的这种裙带关系非但没有结束，反而愈演愈烈。新政府仍然将他们的人安插到关键的公共岗位上。
希腊的另一个大问题是特殊群体，特别是军队的特权。虽然希腊已经保持了长久的和平，但该国在全球军力指数中排名第九。在危机爆发后，该排名仍然没有改变：对队是没有紧缩的。有些武器是从欧元区国家采购的，包括法国和德国。也许这也就是为什么欧元区盟国没有迫使希腊进行军费紧缩的动机。
但是最大的罪恶来自于援助。希腊的债务不断膨胀，并且在2010年失去了市场准入。所以，随着故事发展，欧元区将其拯救了出来。靠着德国纳税人的钱，希腊被拯救了。
到底谁被拯救了？
希腊在2010年面临的问题是：它刚刚失去了市场准入，并且急需贷款和紧缩来渡过难关。但真实情况是，在2010年的时候，希腊就已经破产了：那时候它就已经不能偿还自己的债务了。
德国和法国的政策制定者们不知道这一点吗？这让人很难相信。也许他们是有意这样做的。对问题的解释潜藏在希腊当时的债务背后。如同下图所示，欧元区银行在2010年对希腊的风险暴露非常高，已经达到了顶点，从那之后，风险暴露逐步下降了，但是并未完全消失。
如果希腊并没有被拯救，那么欧元区银行业将遭受重大的资产减值，其股价会一落千丈，金融稳定性也会dad这块。因此，依靠德国人和其他国家纳税人的资金，希腊的债务被从私人部门转移到了公共部门。法德两国领导人因此救了他们自己国家的银行,而不是希腊。
援助对德国和希腊的影响
实际上，借给希腊政府来偿还所欠私有银行的债务的贷款，并非直接来源于德国的预算。德国到目前为止仅仅提供了担保，而且并未因此损失钱。在此次危急中，避险资产德国国债有很大的市场需求，大幅降低了德国的借贷成本。到目前为止，希腊危机实际上有助于德国的预算。
钱也没有到希腊手上。希腊遭受了最严厉的紧缩，比和的情况都要严厉。由于紧缩如此严厉，它损害了希腊的经济，而债务所占GDP的比重实际上上升了，使得本来就不可持续的债务别的更加不可持续。对希腊来说，援助计划已经彻头彻尾地失败了。
债务重组
在其他遭受债务折磨的国家，债务重组不仅是为了人民的幸福生活，也为了最终赢回更大份额的债务。这就是IMF所做的事情：一方面要求改革，另一方面给予债务减免。接受一些债务重组或债务减免，希腊债务现在将导致更多的增长和更高的偿还债务能力，或者至少偿还那些债务中更多的部分。试图要求偿还所有的债务，最终会导致更少的钱被支付。
希腊前财政部长瓦鲁法基斯曾经提出将债务偿还与国内生产总值(GDP)的增长联系起来；越多的增长意味着越多的债务偿还。这个想法，简单而又很有道理，但它被5个月失败的谈判否决了。由于没能达成决议，希腊的经济形势进一步恶化，使得任何潜在的债务重组时间周期更长。
总之，债务重组的时间越早，损失越小。
接下来是什么?
又绕回到了开始，现在有越来越多的重要参与者都要求对希腊进行债务重组。也许德国总理(Angela Merkel)明白，这就是解决方案，但政治障碍是巨大的。
对于德国公众来说，故事是不同的。德国人想当然地认为，懒惰的希腊人被辛勤工作的德国人拯救了，因此允许希腊债务减免一些意味着想补偿损失反而损失更多，所以最好是切断对希腊的援助，那是降低损失的最好的办法。
然而事实上，希腊退欧对于德国纳税人来说成本更高。
如果希腊离开欧元区，新货币将贬值很快，这使得希腊将更难偿还债务，德国纳税人口袋上的洞将会被扯得更大。
然而，经济的影响不仅仅局限于希腊的债务：如果一个国家离开，其他国家可以有样学样。如果欧元最终只是一个富裕国家的货币，它的增值将会让德国出口的缺乏吸引力。相比于继续使用德国马克，德国更多地受益于欧元的疲软。
