期货市场为钢企增添增信之路顺水鱼财经

证券时报记者 魏书光

今年上半年钢企实现了高利润，多数公司业绩同比增速实现翻倍。钢铁企业盈利的暴增，令股市重现“煤飞色舞”。但是，一些上市公司对于锁定经营成本，增强企业抗风险能力始终没敢掉以轻心。而这些参与' 期货市场风险管理的钢铁企业更让债券市场投资增强了信心。

5月中下旬以来，钢铁、煤炭几乎同时起步，开始一轮波澜壮阔的局部牛市。短短两月，煤炭、钢铁指数涨幅均超20%。显然，股市已在提前预支钢企的业绩利好。

截至上周，A股已有21家钢企发布上半年业绩预告，有19家预喜，其中13家业绩实现翻倍以上增长。其中，' 西宁特钢(' 600117,' 股吧)、' 太钢不锈(' 000825,' 股吧)等13家的业绩同比增速实现翻倍以上，' 三钢闽光(' 002110,' 股吧)、*ST华菱等8家增速达2倍以上，' 韶钢松山(' 000717,' 股吧)等5家增速达3倍以上，' 凌钢股份(' 600231,' 股吧)和' 南钢股份(' 600282,' 股吧)的业绩同比增速均达6倍。增幅最大的是' 首钢股份(' 000959,' 股吧)，预计增幅达56倍。

与此同时，钢铁行业融资成本也大幅降低，行业信用利差大幅缩小。今年上半年，钢铁债发行主体以AAA评级为主，占比为95%以上，钢铁债发行利率集中在5%至5.5%。市场配置热情大幅改善，推动钢铁信用债整体收益率持续下行。

“我们对于参与期货套期保值的企业，配置企业债券的热情更高。因为企业对于风险管理的认识水平更高，企业风险相对更低。一定程度上，参与期货市场对于企业有增信作用。”北京一家大型国有银行债券部门负责人表示，“不能仅仅看到眼前的印钞机，今年下半年和明年的市场风险仍然非常大。企业越早参与期货市场，越容易稳定利润，债券市场对企业的信用才更有信心。”

对年报数据进行的不完全统计发现，当前有' 五矿发展(' 600058,' 股吧)、' 华菱钢铁(' 000932,' 股吧)、' 宝钢股份(' 600019,' 股吧)、' 鞍钢股份(' 000898,' 股吧)、' 华联矿业(' 600882,' 股吧)、' 物产中拓(' 000906,' 股吧)、ST南钢、凌钢股份、' 马钢股份(' 600808,' 股吧)等近10家上市钢企利用 ' 螺纹钢期货、铁矿石期货等衍生工具管理风险及辅助经营。

去年9月3日，' 方大特钢(' 600507,' 股吧)公告称，为充分利用期货市场的套期保值功能，合理规避生产经营中使用的原材料和' 钢材价格波动风险，锁定经营成本，增强企业抗风险能力，公司开展商品期货套期保值业务，所建立的期货套期保值业务仅限于国内期货交易所上市的螺纹钢、铁矿石、' 焦炭和' 焦煤等期货合约，以及与公司生产经营活动相关的期货品种。另据2016年9月份公开数据，' 兖州煤业(' 600188,' 股吧)、鞍钢股份动用期货' 保证金分别为4亿元、3.5亿元。

业内人士预计，开展期货套期保值业务的大型企业不断增多，目前约有90多家，保证金总金额约有80亿元，伴随着黑色产业链、' 有色金属、' 农产品(' 000061,' 股吧)等价格波动幅度加大，预计上市公司套保积极性将显著上升。