逆转三年颓势再坐“过山车” 金价将往哪走?顺水鱼财经

进入2016年，守望黄金市场的投资者终见“曙光”。此前的三年里，从1700美元附近到1000美元关口，持续的阴跌使黄金保值增值的“封号”备受质疑。

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2016年，尽管金价再坐“过山车”，但市场仍完成了“三级跳”：从年初的不足1100美元到年中一度突破1300美元大关，全年涨幅亦超过12%，创5年来的年度最大涨幅。然而面对接连不断的“黑天鹅”事件，投资者担心，黄金市场的牛市能否持续?

下半年的市场亦让众多机构“打脸”。在金市面临加息利空和美国大选两大因素博弈时，机构曾普遍预期美国政策的不确定性将使黄金市场再受益，从而抵消加息的影响。然而“特朗普”效应仅持续数个交易日，在美联储加息担忧、美国可能推出大规模财政刺激政策、美元大涨等因素的压制下，黄金市场反而快速回落。到目前，纽约市场金价再度回到1200美元下方。

虽然与“黑色系”部分大宗商品高达200%的涨幅相比，黄金2016年的投资回报依然较弱，但在包括股市、债市、汇市以及楼市等资产价格的动荡中，黄金的回报依然位居前列。对于投资者而言，最为关注的依然是2017年“牛市”是否还会持续。

“黄金有着不可替代性，2017年黄金继续走低的空间有限。”美国奥本海默基金公司董事总经理李山泉认为，在纸币不稳定时，黄金作为一种货币替代品，可能有一定的保值能力和作为一种支付手段的能力。

不过，资深黄金投资者王林表示，2017年的黄金投资，主题很可能将是不确定性和通胀。一方面，目前市场高度关注的是美国新任总统上任后的新政策，政策的不确定性可能加重市场的避险情绪，而另一方面随着经济企稳，加上大宗商品价格上涨的传导，黄金对抗通胀的功能或将在未来得到投资者的认同。

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