大公维持挪威国家信用等级顺水鱼财经

一、经济恢复态势良好，并将继续保持基本稳定的温和增长。短期内，国内通货膨胀水平与失业率持续处于低位使消费需求旺盛，成为拉动经济增长的主要动力，工业产能趋于恢复与国外需求上升有助于进出口贸易增长。预计2011和2012年挪威实际经济增长率将分别为1.5%和2.5%。中长期看，与挪威经济联系密切的欧美发达国家持续较长时期的债务危机，油气经济增长乏力等因素将为挪威经济带来一定负面影响并放缓经济增速。预计挪威适时调整可持续发展战略、加强产业多元化与技术创新的政策措施在政府雄厚财力的支持下将取得一定效果，有助于保持经济在中长期内保持较温和的持续增长。

二、金融体系稳健性增强，流动性压力有所缓解。较高的资本充足率与银行盈利能力的提升,增强了挪威金融体系稳健性。银行存贷比率长期呈下降趋势使金融体系流动性得到改善，但截至2010年底131.6%的存贷比率表明其流动性压力仍然存在。家庭负债率过高与欧美债务问题为挪威保持金融稳定带来持续压力。不过，日渐完善且严格的金融监管框架有助于增强国内金融体系的抗冲击能力，维护国内金融稳定。

三、政府处于稳定的净债权地位使其债务偿付能力极强。稳健且有所收紧的财政政策有利于挪威继续保持大幅财政盈余，主权财富基金良好的投资" 收益有效弥补了非石油财政赤字，并为政府债务偿付提供保障。大量到期债务的偿还使政府融资需求锐减，未来两年政府存量债务规模将逐渐缩减。预计2011年底挪威各级政府债务负担率为53.6%，同期政府净债权占国内生产总值的156.4%，未来净债权规模还将呈现扩大趋势。

四、外部资产实力雄厚，外债偿付有充足保障。长期经常项目盈余使挪威国际储备充裕，对外净资产规模的不断扩大巩固了其国际净债权国地位。截至2010年底，挪威在国际投资头寸项下的净外部资产达到国内生产总值的94.4%。挪威总外债规模较大，占国内生产总值的134.2%，主要是金融机构对外负债，政府外债规模小且均为本币外债，使得政府和私人部门的外债偿付风险极低。

鉴于挪威雄厚的财政与外汇实力使其抵御全球经济减速风险的能力很强，政府偿债能力在受评国家中保持在最高行列，因此，大公对未来1-2年挪威的本、外币国家信用评级展望均为稳定。

大公国际资信评估有限公司

二〇一一年八月十九日

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