易会满签署第一份主席令 中国科创板明确5大上市标准顺水鱼财经

中国证监会主席易会满3月1日深夜签出上任以来的第一份主席令：【第153号令】《科创板首次公开发行股票 注册管理办法(试行)》，同时签发的还有【第154号令】《科创板上市公司持续监管办法(试行)》。经过近一个月的意见徵集，市场高度关注的科创板并试点注册制的配套规则终于正式发布实施，预计约有300万中国股民可直接参与。

科创企业想要登陆科创板，需要满足5项上市标准的其中一项。

包括：一是预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

二是预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。

三是预计市值不低于人民币20亿元，最近一年营业收入不低于人民币3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元。

四是预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。

五是预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。

交易所收到企业注册申请文件后，5个工作日内作出是否受理的决定。证监会则履行发行注册程序，20个工作日内对发行人的注册申请作出同意注册或者不予注册的决定。

证监会表示，本次着重调整和优化的制度主要有如下几方面：一是进一步明确红筹企业上市标准，二是进一步优化股份减持制度，三是进一步明确资讯披露审核内容和要求，四是进一步合理界定持续督导职责边界。

同时，上交所表示，中国内部对实施T+0交易机制一直有呼声，但是也存在不同意见。经综合评估，按照稳妥起步、循序渐进的原则，在本次发布的业务规则中未将T+0交易机制纳入。

分析师认为，与现行的A股市场相比，科创板有几大重要突破：第一，允许尚未盈利的公司上市;第二，允许不同投票权架构的公司上市;第三，允许红筹和VIE架构企业上市。更重要的是，对科技创新企业具有更高的包容度，将优先支援符合国家战略、拥有关键核心技术、科技创新能力突出，具有较强成长性的企业。

分析师预计，科创板最快7月1日运行启动，首批20至25家左右，今年全年发行80至90家左右。分析师认为，首批发行主要集中在三大类行业：高端制造、半导体、医药。按照每家融资额人民币3.5亿元测算，全年IPO融资额人民币300亿元左右。

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