周春生：我国通过管理外汇储备所得到的名义回报率为零顺水鱼财经

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长江商学院金融学教授、经济学家周春生

和讯外汇消息 由和讯网主办的“外汇市场高峰论坛暨外汇行业财经风云榜颁奖典礼”，于11月17日在上海波特曼酒店举行。会上长江商学院金融学教授、经济学家周春生就美元的霸主地位与外汇储备，所得到的名义回报率是相当低的。考虑到美国通货膨胀和' 美元贬值的因素，我国所获得的实际回报率是0甚至是负数。

他同时还表示美国因为美元的霸权地位，美国正享受特殊权利，这也是美国不愿意放弃各相国际金融机构主导地位的原因。

以下为长江商学院金融学教授、经济学家周春生发言实录：

如果谈到中国的话，我觉得美国因为美元的霸权地位，他享受特殊权利，这也是美国不愿意放弃各相国际金融机构主导地位的原因。过去几年，大家也非常关注有关外汇的话题，就是' target='_blank' >央行周行长提出的超主权货币。但是显然，只要美国的政治和军事霸权还在，美国绝对不会答应，因为对美国没有任何的好处。美国现在享受一个独特的美元霸权地位，实际上他可以非常明显，而且很合理、合法的剥削包括中国在内的世界上几乎所有的国家。因为中国也正在依靠大量的外汇储备给美国补贴。前一段时间也有人提出来说，我们3万多亿美元损失，实际上损失的是中国的血汗钱，国家' target='_blank' >外汇管理局出来说，这是国家企业通过结汇购买来的外汇，不是老百姓的血汗钱，我觉得这个解释是难以站得住脚的。因为国家的财富就是老百姓的财富，外汇储备是超发' 人民币带来的，如果说这些外汇损失，损失的就是老百姓的血汗钱。我们的外汇储备不断的在损失，外汇储备太多不是好事，太少也一定不是好事。刚刚丁教授也讲到了美国通货膨胀的问题，实际上，我们通过管理这些外汇储备，所得到的名义回报率是相当低的。

  考虑到美国通货膨胀和美元贬值的因素，我们所获得的实际回报率是0甚至是负数。我举一个最简单的例子。比如说我们现在依靠大量的出口换取外汇，企业通过结汇增加国家的外汇储备。如果说我们向美国出口矿泉水，现在的价格比如说是1美元一瓶的话，那我们要得到这100万美元的纸，现在实际上就是一个数字，我们需要向美国提供100万瓶矿泉水。10年之后我们中国人可能缺水，我们要向美国进口矿泉水，那个时候我们外汇管理的不错，100万美元变成了140万美元，而那个时候我们再到美国换矿泉水的时候，美国人会告诉我们，10年前矿泉水是1美元一瓶，但是10年之后，矿泉水是2美元一瓶，如果说我们拿出100万美元加上40万的投资回报，我们可以换回70万瓶矿泉水，而不是100万个更没有利息。所以美国人可以提前十年借我们100万，十年之后只需要还我们70万，而且还不需要提供矿泉水，因为还会有国家来说我来提供这个矿泉水，你给我美元。这是美国的货币霸权。

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