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前文书讲到，强势" 美元是美国的一项极其重要的战略意图。这个趋势出现了强化的信号。
2012年3月7日，" 人民币对美元" 汇率中间价报6.3213，在前一交易日基础上继续走低，创下自1月17日以来的新低，这也是七周以来的新低。
需要明确的是，人民币对美元汇率中间价，是" 央行与商业银行共同干预的结果，带有很浓厚的人为色彩。那么，市场化的结论是什么呢？
人民币远期市场，正再次发出悲观信号。自1月中旬以来，人民币无本金交割远期（NDF）价格第一次反映出市场对未来12个月人民币兑美元汇率涨幅为零的预期。与此形成鲜明对比的是，多数投行经济学家预测，未来12个月，人民币兑美元汇率将上升约3%。
英国《金融时报》的报道，用了这样一个标题《唱多中国的人要小心了》。英国《金融时报》在报道中称，在NDF市场，人民币12个月远期汇率在上个交易周的周三几乎与即期汇率持平，周二NDF价格则低于即期汇率（图表最右端微小红尖所示）。最近人民币NDF的下跌，对整个风险资产而言可能是个不祥之兆。
实际上，全球股市在3月5日~9日的交易周内，一度大幅下挫。但远离欧洲的香港市场上，恒生指数累计下跌近4%，与深陷希腊危机的欧洲市场跌幅相当。如果说希腊问题给全球带来了麻烦，但同属亚太新兴市场的菲律宾、泰国股市为何同期仅有小幅波动呢？
显然，人民币升值预期，正在发生显著变化。市场分析将这种变化，归因为" 人民银行行长" 周小川的暗示。周小川表示，中国可能会很快放松对人民币的控制。人民币汇率浮动幅度可以考虑适当加大。他还表示，人民币汇率正接近均衡
贸易顺差不断缩减证明了这点。水平，
但是，我们不应该忘记，周小川去年第一次提出扩大汇率双向波动幅度后，人民币兑美元反而走出了一波上涨。
市场兴趣减弱的还有一直被捧到天上的黄金。3月6日，国际金价在前一交易周创出超4%的单日历史性跌幅后，又下跌了1.8%。有意思的是，市场的普遍分析是：因希腊忧虑重现，投资者抛售黄金，转为持有现金以寻求避险。
那么，黄金的避险功能哪去了呢？
话到此处，" 统计局发布了2月份中国CPI" 数据。中国2月CPI降至3.2%，低于去年同期水平和1月份的4.5%，达到了2010年6月以来的最低值。
A股涨声一片，理由是居高不下的通胀当前已得到控制，预计中国政府将把关注重心转移到支持这个全球第二大经济体的增长上中国经济放缓的迹象比预测的更为明显。
去年末，本书曾提到，通胀很可能一夜之间变成通缩，就业将取代通胀，成为2012年最让人头疼的事情。从CPI回落的速度和力度看，这个隐忧正在暴露。通缩不仅仅是货币收缩的结果，过剩的产能与萎缩的消费，都会造成这个问题。
对于前者，且看近十万亿元中央和地方经济刺激政策的投向，就不难得出结论。对于后者，不知各位看官注意没注意，近期" 贵州茅台(" 600519," 股吧)批零价格大降10%的新闻？
" 茅台(" 600519," 股吧)一向被视为转嫁成本能力最高、抗通胀能力最强的企业。更有意思的是，如果将近年的茅台酒价格和中国土地价格、中国国企盈利三组数据编制成三个指数进行对比，我们可以发现这三条线的运行趋势几乎一模一样。
茅台酒的罕见降价，意味着什么？
未来，茅台酒价格和人民币兑美元的汇率曲线，还会有戏剧性的重合吗？
A股2012年一季度的后知后觉的反弹，会不会因为CPI显著回落而发生，又因为CPI显著回落而最终结束呢？
李冬明
