全球步入宽松货币政策周期 看美元傲笑江湖顺水鱼财经

环球外汇7月5日讯在' 英国央行(BOE)一如预期的将量化宽松(QE)政策扩大500亿' 英镑的同时，中国' target='_blank' >央行和' 欧洲央行(ECB)宣布了降息，事已至此，全球步入宽松货币政策周期似乎已经铁板钉钉，就' 美联储(FED)最终落锤定音，而周五的非农就业报告或将再次给人们带来一些线索。

在全球进入宽松货币政策周期之时，唯有美联储仍未进一步放宽货币政策，一方面是颇为悲观的全球经济前景，另一方面是货币政策前景带来的优势，这使得' 美元再一次傲笑江湖，英镑、' 欧元和' 澳元等非美货币尽管在降息消息的刺激下一度小幅反弹，但最终全线回落。

中国央行仍有1-2次降息空间

星展银行香港高级经济师梁兆基表示，预计今年内尚有1-2次减息，这次再将贷款利率浮动区间的下限进一步调至基准利率的0.7倍，在不足一个月内两度放宽限制，以此步伐不排除今年内会撤销限制，实行贷款利率自由化。

' target='_blank' >华宝信托宏观分析师聂文表示，预计三季度CPI会降到2%以下，通胀的压力会减小，预计今年还会有一到两次下调存款准备金率，很可能集中在三季度，如果经济增长未见起色的话，利率最多再下调一次。

渣打银行中国区宏观经济分析师李炜表示，此次不对称降息应在意料之中，下半年还应该有1-2次，另外还应该有下调存款准备金率的动作，央行这一政策举动就是为了进一步推动信贷投放，刺激经济的增长。

欧洲央行或将引入存款负利率

法国' target='_blank' >巴黎银行(BNP Paribas)驻伦敦的首席' 欧元区经济学家Ken Wattret表示，预计欧洲央行最晚将在9月份的会议上再次降息25个基点，并引入存款负利率，且届时欧洲央行将再次推出新的非常规措施。

Wattret表示，欧洲央行重启长期再融资操作(LTRO)是个可能性较高的选项，但目前市场对LTRO是否有需要还不清楚，因为存款机制的高使用率暗示欧元区内还未出现严重的流动性短缺。

Capital Economics公司高级欧洲经济学Jennifer McKeown表示，欧洲央行降息几乎并未改变欧元区惨淡的经济前景，且欧洲央行不大可能再采取更多的非常规措施。

McKeown表示，尽管欧洲央行降息，但鉴于实际隔夜拆借利率已经降至0.3%，因此降息对经济能够产生的影响是十分有限的。

英国央行QE步伐远未停止

野村国际(Nomura International)经济学家Philip Rush表示，英国央行货币政策委员会(MPC)一直保留着随时改变路径的权力，且将逐月对量化宽松计划进行审查，但11月份的会议将十分关键，预计届时MPC将再次把QE扩大250亿英镑。

荷兰国际集团(ING)资深经济学家James Knightley表示，因为英国债务管理局担心伦敦奥运会期间交易商们工作时间减少而不再发行国债，这使得英国央行这一轮500亿英镑的资产购买需花费4个月完成，而非以往那样是3个月，这并不意味着英国央行购债步伐的放缓。

Knightley表示：“我们对新一轮的QE能否有效发挥作用仍持怀疑态度，但似乎英国央行手中的工具已经不多。”