花旗：基本金属或将步原油和铁矿后尘顺水鱼财经

根据《文华财讯》报道显示，花旗集团(Citi)报告指出，' 大宗商品近几年的下跌并非长期牛市中的回调，而是一个全新的“后超级周期”时代。花旗认为本轮大宗商品熊市是长期供求关系变化的结果，不可能突然发生转变。

花旗分析师指出，通常情况下，当大宗商品下跌主要受情绪面或者美元升值所推动，市场比较容易反转，甚至我们很难断定市场的下跌属于“熊市”。但本轮大宗商品下跌主要由供需状况所推动，而供需因素往往较为持久，就好象庞大的集装箱船一旦开足马力就难以迅速掉头一样，花旗分析师如是称。

花旗在报告中举了' 原油、铁矿石等大宗商品的例子。花旗认为，原油的下跌虽然有美元升值的因素，但更长期的推动因素则是' 美国的页岩繁荣以及一些重要经济体需求不振。铁矿石的情况也类似，由于铁矿石产商在大宗商品需求的“超级周期”中过度扩充产能，而开设新矿和建设港口需要多年时间，造成现在供给严重过剩。

对于' 铜、' 锌、镍、' 铝等金属，花旗认为情况也是一样的，虽然供需情况各不相同，但需求都比较疲软，只不过铝和镍等品种由于库存和出口等暂时性因素造成供应偏紧，从而使得价格较为坚挺。

“除非全球经济改善，这些金属可能也会步原油和铁矿石的后尘。”

花旗分析师指出，在大宗商品牛市时期，大宗商品基金通过吸纳一些保守的养老基金进入，将大宗商品推到过高的价格，现在这些资金的撤出可能会将大宗商品价格推到生产成本之下。花旗分析师写道：“大宗商品的金融化曾经是非常积极的因素。在2015年，它可能成为一个非常消极的东西。”