“美联储通讯社”：共和党上位恐掀起美联储与国会大战顺水鱼财经

当地时间本周二，' 美国国会的中期选举就将启动。投票前的多数分析预测，中期选举后，共和党会保住众议院的多数席位，还很可能夺回对参议院的控制权。假如共和党人把持了参众两院，民主党人' target='_blank' >耶伦领导的美联储会受到什么影响？

业内有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报(博客,微博)》资深记者Jon Hilsenrath认为，美联储将面临从严监管和制定货币政策两方面的多重挑战。

摆在眼前的一项挑战是，两位共和党的众议员Scott Garrett与Bill Huizenga今年7月曾提出一项议案，要求美联储制定管理利率的特定政策原则，并授权国会监督机构美国政府问责局（GAO）评估美联储是否遵循该原则。

考虑到制定政策原则的复杂性和美联储坚决抵制国会干预的态度，Hilsenrath预计，假如共和党人占主导地位的国会力求让美联储采用政策原则，美联储与国会之间将爆发一场大战。

事实上，美联储早已陷入多种政策原则的争论中。强调自由市场经济的美国经济学家米尔顿·' target='_blank' >弗里德曼（Milton Friedman）希望，美联储制定货币供应量的增长目标。而首创美联储传统货币政策理论依据“泰勒规则”（Taylor Rule）的经济学家' target='_blank' >约翰·泰勒（John Taylor）早就主张，应该让' target='_blank' >央行遵循一套法则。

进入21世纪，美联储的利率行动偏离了泰勒规则，泰勒就曾指责美联储让利率过低，催生了房产泡沫。泰勒规则要求美联储在经济活动与通胀偏差之间调整利率，实现平衡。根据该规则，美联储的短期利率现在不应还停留在接近于零的水平，应该远高于零。今年5月底接受《华尔街日报》采访时，泰勒说，泰勒规则目前仍适用。

可现在制定一套规则绝非易事。许多经济学家一致认为，美联储的经济模型过去几年并不擅长预测经济走势。当模型无法把握经济真正的去向时，怎能放心让美联储制定利率的规则？

均衡利率是泰勒规则的关键数据，它是指让通胀保持在2%的利率。经济学家如今的一大分歧是，当前的均衡利率是否比经济更稳健时期的低。在何为传统泰勒规则适宜背景方面，经济学家也有些分歧，比如应该对“产出缺口”（实际与潜在经济产出之差）施加多大压力。即使是这类压力的微小变化，也会极大影响泰勒规则对均衡利率的判断。

除了确定均衡利率，泰勒规则还对美联储提出了一些挑战，其中之一是该规则并未涉及央行资产负债表问题，而美联储的资产负债表规模现已高达4.5万亿美元。这部分源于创立该规则时全球利率还从未接近于零，央行也并未采用非常规措施刺激经济增长。

另一项挑战是怎样应对金融大动荡。2007-2008年，基于市场的短期利率和美联储的利率目标差距急剧扩大。泰勒本人今年4月接受采访时表示，可能要允许偏离政策原则。