南辕北辙：日本其实需要强势日元？顺水鱼财经

' 法国Natixis银行近日警告称，日本' target='_blank' >央行正在重复同样的错误：试图通过大规模宽松来改善日本经济。但是实际上，强势日元才是日本所需要的。

Natixis核心观点如下：

一)日本需要强势日元

。(图1)

从图2来看，日本进口的需求，尤其是贵金属方面十分明显。因此

弱势日元其实造成了进口价格的相对昂贵

进口价格的大幅增长则导致了日本实际购买力下降和消费的减弱

。(图3A和图3B)

结论就是：

强势日元不会对日本出口造成压力，而进口价格的降低则非常利好国内需求的回升

二)日本央行南辕北辙选择扩大宽松

图4显示弱势日元的结果是日本经济再次进入衰退。图5和图6则明确了宽松和日元贬值的必然关系。大规模宽松的唯一受益者只是股市(图7)。

日本央行10月底决议宣布将每年基础货币的货币刺激目标加大至80万亿日元，此前目标60-70万亿日元，宣布了日本宽松到底的决心。