叶檀：中国式熊市不是真熊市顺水鱼财经

A股市场尽墨，黑色星期一再次摧残股民的信心。与此同时，次贷压力体现在资金流向上，近期，国际资金因为基金赎回压力而离开内地市场，引人注目的是，为了应对物价上涨的紧急情况，政府继续实行紧缩政策。甚至近日雪灾导致的物价上涨也成为资本市场的重要影响因素。

越是这样的时刻，越是应该保持冷静。中国的市场由此走熊了吗？不可能。次贷危机促成亚洲货币单位浮出水面、促成人民币尽快成为自由兑换货币的目的远未达到。

1月24号下午，温家宝总理在听取对《政府工作报告（征求意见稿）》的意见时说，08年恐怕是经济上最为困难的一年。“为什么说它困难？这种困难还不在经济本身，而在国际形势、经济环境有许多不确定的因素，国内经济发展还有许多新的困难和矛盾，所以这就需要我们政府更好地实行科学民主决策。”

困难主要在于不确定，在于无法防范。能够确定的风险不是风险，无法确定的不可知的风险才是风险。比如，次贷对中国经济影响究竟有多深？究竟会有多少资金为应付赎回压力回流到欧美？房价会有多大程度的下跌，银行系统是否能够承受？

笔者从来不认为中国股市已经进入下行通道，如果说熊，也是人造熊市。是为了摆脱周期困扰，而对市场的提前调节。一月份所有投资者全都看好的无风险，一场末路狂奔，招致股市提前挤泡阶段的到来，以避免让所有人言中了奥运节点；二是避免资产泡沫催生通胀。

如果说中国股市受到国际影响，那么这个影响应该是正面的，绝不是比周边市场尤其是香港市场暴跌得更厉害。