2万亿新增筹码压垮大盘顺水鱼财经

资金面压力是下跌主因

“投资趋谨慎其实是场面话，真正的原因是巨量再融资、大小非解禁对市场的冲击。”一位券商研究员告诉记者。该研究员称，尽管他未对具体数值进行统计，但对比同期上证综指走势和A股流通市值曲线，就可以发现市场新增加筹码给资金面的压力。

该研究员指出，2007年10月15日前后，上证综指创出6124.04点的历史新高，此后便震荡下行；而流通市值曲线创出历史新高的时间却是在今年1月15日前后，达到10万亿元的峰值。在大盘下跌10%的情况下，A股流通市值反而增加了1.2万亿元，说明此期间新股IPO以及解限股的增量筹码应在2万亿元左右。正是这2万亿元新增筹码超过了市场存量资金，从而成为压垮A股的最后一根稻草。

大蓝筹被保险资金重抛

由于这轮调整是以下跌换资金，拥有较大流通市值的大盘蓝筹股首当其冲，成为市场抛售的重点。

据统计，以保险为首的资金首先在' 中国石油(' 601857行情,' 股吧)、' 中国神华(' 601088行情,' 股吧)、' 建设银行(' 601939行情,' 股吧)、' 中国中铁(' 601390行情,' 股吧)、' 工商银行(' 601398行情,' 股吧)、中国太保、' 大秦铁路(' 601006行情,' 股吧)等个股率先发难。号称A股第一空军主力的' 中国人寿(' 601628行情,' 股吧)，仅在中国石油一只上便抛空50多亿元。加上' 中国平安(' 601318行情,' 股吧)、新华人寿等10家资金管理机构，保险系资金2007年10月15日至2008年3月26日期间累计抛售159亿元；另外，保险系资金还在中国神华、建设银行、中国中铁上分别抛售123亿元、76亿元、46亿元。

反观基金、券商席位，2007年10月15日至2008年3月26日期间，抛售金额最大的个股为' 中信证券(' 600030行情,' 股吧)，第二名是中国平安，第三名是' 上海汽车(' 600104行情,' 股吧)。

基金6日内抛出321亿元

3月19日至3月26日是A股加速下跌的一段时期。上交所的席位交易数据显示：与以往不同，保险、基金在这轮下跌中，均出现“杀跌”现象，基金在6个交易日内净抛出321亿元。这一资金流出速度，较前期放大一倍以上；保险资金同样不甘示弱，6个交易日内撤出21亿元。

以资金量进出计，这6个交易日里基金的抛售对象主要是中信证券、中国石油、' 浦发银行(' 600000行情,' 股吧)、' 武钢股份(' 600005行情,' 股吧)、' 南方航空(' 600029行情,' 股吧)、中国人寿、' 民生银行(' 600016行情,' 股吧)、' 辽宁成大(' 600739行情,' 股吧)等个股，净卖出额从10亿元至20亿元不等；反观资金流入榜，主要集中在' 华发股份(' 600325行情,' 股吧)、' 天威保变(' 600550行情,' 股吧)、' 平煤天安(' 601666行情,' 股吧)、' 包钢股份(' 600010行情,' 股吧)、大秦铁路、' 邯郸钢铁(' 600001行情,' 股吧)、' 小商品城(' 600415行情,' 股吧)、' 宏图高科(' 600122行情,' 股吧)。