停牌，不再让股民愁白了头顺水鱼财经

君之创咨询仇建宏

沪深证交所最近发布的相关规定要求，重大资产重组期间，上市公司连续停牌最长不得超过30天。这一规定，是许多投资者非常期待的，因为这涉及到投资者的根本利益。

长期停牌风险大

之前，资产重组股在方案出台前的停牌很不规范，短的几天，长的几个月甚至半年一年。这直接影响到投资者的流通权、交易权和趋利避害的权利，同时，长期停牌期间投资者还承担着方案不成功、市场环境变化等不可测风险。

例如最近资产重组不了了之的ST国药、ST东源两个案例，就是很好的反证：

案例一：5月20日，ST国药突发公告称，鉴于目前重组条件尚不成熟，公司' 股票 将于即日起复牌，公司及控股股东武汉新一代科技有限公司（下称“武汉新一代”）保证3个月内不再就公司重大资产重组事项进行商议、讨论。这就使得投资者对' 传媒集团（湖北日报）的借壳重组预期落空。该股自5月20日复牌以后就天天无悬念地开盘即躺在跌停板上，投资者损失惨重。该股在前期因讨论重组事宜而停牌逾8个月，这期间让投资者丧失了股市大波动时期的交易权和趋利避害的权利。

案例二：

5月22日，自2007年11月初停牌至今的ST东源也公告称，主导此次重大重组事项的公司控股股东之一四川宏信置业和四川宏义实业集团决定终止此次重组工作，并承诺在未来三个月内不再筹划对公司的类似重大资产重组行为。等待投资者的又将是几个跌停板的大损失。

借助重组暴富是特例

也有投资者认为，重组股长期停牌不尽然是坏事。就像以前的' 东北证券(' 000686行情,' 股吧)、' 国元证券(' 000728行情,' 股吧)分别借壳S锦六陆、S*ST化二，还有' 中国铝业(' 601600行情,' 股吧)吸收合并S山东铝和S兰铝，由于方案以及批复的复杂性经过了数个月停牌，但投资者从这些成功重组后的公司股价大涨中获得了好处，有许多人觉得如果这些重组股一直交易着，说不准就拿不了这么长的时间，也就享有不到如此这般大的利润。但这只能说是特例，在股市中失去流通权应该说是最大的风险。

信息更公开交易更公平

目前就Wind资讯统计的数据显示，单就沪市来看，已经停牌超过30天以上的A股上市公司就有S吉生化、SST幸福、' 重庆百货(' 600729行情,' 股吧)等17家。其中的S吉生化因航空发动机产业借壳事宜，停牌已近1年半，如果本次交易及股份转让顺利实施并完成，那么就会皆大欢喜，S吉生化将被打造成为西航集团的航空发动机业务发展及资本运作平台，S吉生化的股民们这一年半以来一直悬着的心也就可以彻底放下了。

希望“上市公司重大资产重组期间连续停牌最长不得超过30天”的这一规定，能够为投资者提供一个信息更透明的市场环境，也督促上市公司资产重组操作更加规范，投资者再也不必为了遥遥无期的守候而愁白了头。