保本基金难“保本”顺水鱼财经

弱市之下，保本" 基金被不少基民认定是储蓄、国债的“替代品”，然而，仔细阅读一些保本基金的契约后发现，保本基金并非无条件地承担本金保障，保本基金的保本前提还真不少，同时，即使可以享受保本条款也并非所有的保本基金都能保障100%的投资金额。

早出晚进不能保本

保本基金，顾名思义，就是用" 债券利息确保本金的安全，然后用小部分的" 股票 投资去博取更高的收益，保障所投本金的安全确实是其最大的卖点。然而，投资保本基金并不意味着本金时时刻刻都有保障。保本基金的保本是有条件的，投资者只有在认购期购买并持有到期，才能享有当期的保本，也就是全程参与才能保本。

具体来看，首先保本基金一般要求持有至到期才保本。如果投资者在保本周期到期前因急需资金而提前赎回基金，则只能按当时" 净值赎回手中所持有的基金份额，如有亏损则需自己承担亏损部分。

另外，目前多数的保本基金，只有在募集期认购才保本，而在基金成立之后申购保本基金，即使持有至到期也不能享有基金的保本条款。

对于那些未到期就提前赎回的投资者来说，不仅要自己承担" 基金净值波动带来的风险，不能保证不赔钱，而且，还需要支付一定的赎回费用，赎回费率通常会高于普通的股票 型基金。

本金未必100%保全

保本基金保不保本有前提，而其所保的“本”其实也有门道，并非所有的保本基金都能保障100%的投资金额。

保本基金的保本金额即其保证投资者持有到期可获得的金额。据了解，在保本的范围上，保本基金大致可分为“完全保本但不保息”、“完全保本及保障利息”及“只保障部分本金及固定利息收入”三种。

也就是说，保本基金为提高基金分享证券市场收益的能力，也可以在保本条款中只保证一部分，如95%的本金。在这种情况下，基民持有基金到期也可能只能拿回一定比例，如95%的本金，而不是全部。

综合来看，保本基金的保本比率越高，相对的投资风险就越低，投资者在投资保本型基金时，应该视自己的风险需求来决定保本的比例。

保本不等于零风险

如果不考虑通货膨胀因素的话，保本基金基本是无风险概念的。可是在现实投资中，虽然保本基金可以保证基民在持有到期后至少得到本金金额或净额，但基民也不能忘记了利率和CPI（居民消费价格指数）的存在。

举例说，投资者将1元钱存入银行，3年后，如果不考虑目前还处于加息周期的因素，以4%的年利率计算，3年后可拿回1.12元；如果3年后保本收回1元，实际上每1元钱就已损失了0.12元的利息收入。

而如果以年通胀率5%计算，投资100万元即使全保本，10年后的实际价值也就只有61.39万元，通胀本身就会侵蚀近40%的本金。去年，我国通货膨胀率4.8%，按此通胀水平来说，保本基金在不亏损的同时，能获得约5%的收益率，才算真正保本。

因此，在保本条款之外，投资保本基金基民还要关注其潜在收益能力。

据了解，保本基金的投资通常分为保本资产和收益资产两部分。回报潜力主要由其风险资产的参与比率和运作情况所决定。通常保本资产部分越大，积极投资部分比重越小，额外收益的空间也越小。