基金悄然反手做多顺水鱼财经

近期，抗击通胀、阻止经济衰退无疑已成为各国政府最头疼的问题。作为先行指标，银行股因其特殊的身份而处在了各国股市的风暴中心。

A股市场中，银行股这一昔日的牛市旗帜早已溃不成军，金融资本在撤退，以大小非为代表的产业资本在大甩卖，中信银行(' 601998行情,' 股吧)、交通银行(' 601328行情,' 股吧)、建设银行(' 601939行情,' 股吧)已破发；而地球的另一端，身处次贷危机漩涡中心的美国股市，亦是一片凄风苦雨。因贝尔斯登的轰然倒塌而惊魂未定的投资者仍心有余悸；而近日预期亏28亿、筹资60亿、并闪电撤换高管的雷曼兄弟，粉碎了人们关于次贷危机将很快淡去的美梦，金融股再度领跌市场，高盛、摩根士丹利、华盛顿互惠银行、美国银行等无一幸免。

怎样用价值投资的理念来投资银行股？投资大师巴菲特的投资法则或许能带给我们更多的启示。

业内访谈

银行股短期难上涨

目前，国内银行股正饱受着“内忧外患”的煎熬。一边厢，国际上，美国次贷危机如今已经波及到全球银行领域；另一边，国内方面，日前存款准备金的上调，让国内银行雪上加霜。

曾被业内誉为具备长期投资价值的国内银行股一跌再跌，银行股到底怎么了？价值投资银行股的理念是否还应该坚守？

银行股估值国际化是趋势

银行股今年的深幅回调，对于银行股的估值产生剧烈的变动。对此，华夏' 基金副总裁张后奇指出，从银行股本身来看，中国改革开放后，银行作为一个资源占优的部门，在30年的改革开放中，积累了庞大的网络、客户及存续资产。这些资源按照成熟市场经济估值来看是很“值钱”的。

“但无论怎样，银行股的估值水平的确被提高了。”张后奇话锋一转，这主要是由于2006年和2007年股市顺风顺水的时候，所有' 股票 的估值水平都被放大了，银行股在这个时候纷纷上市，难免会随着市场高歌猛进。而随着中国股权分置改革的完成，A股市场逐渐变成全流通的市场，并与国际化接轨。首先，香港红筹股市场对A股市场存在影响；其次，在全球股市估值下降的影响下，A股估值水平的国际化接轨是不以任何人的意志为转移的。