选股能力重排座 中小基金公司弱市逞强顺水鱼财经

从去年单边上涨的牛市，到今年快速转向的熊市，各家' 基金公司在仓位控制和精选个股上与市场展开角力，谁能控制好份额增大后的规模管理，谁能在系统风险下精选个股，谁就能较好地跑赢大市。

华泰证券最新研究报告显示，上半年，有47%的基金公司选股能力明显下降，但投资策略制胜的基金公司仍不少，国海富兰克林、工银瑞信、东吴和富国等基金公司选股能力排名前四，易方达、华夏和上投摩根也有较好表现，而南方、博时和大成等基金公司选股能力相对靠后。

4成基金公司选股能力下降

一般而言，如果剔除仓位控制因素，精选个股无疑是熊市中基金提高抗风险能力的不二选择，投资组合抗跌则意味着基金' 净值表现较为抗跌，从而跑赢业绩基准。

近日，华泰证券基金分析师胡新辉发布了《2008年上半年基金公司选股能力排座》的报告，为了体现基金选股能力高下，胡新辉以“上半年基金平均仓位×沪深300指数+无风险利率4.04％”为各个基金统一的基准收益，将基金业绩与基准收益之间的差异比较，计算得出基金的平均超额收益。

从结果来看，在仓位调整后，有47.36％的基金公司超额收益是负的，表明其选股能力降低。

“47.36％这个数据说明，从总体上来看，基金管理公司并没有击败市场。”胡新辉表示。

由于华商基金旗下仅有华商领先企业(' 行情,' 净值,' 基金吧)1只基金，如果刨除华商基金，选股能力排名前五的为中小型基金公司。国海富兰克林基金公司超越基准7.89%，排名第一；工银瑞信和东吴基金公司分别超越基准5.88%和5.83%，排名第二和第三；富国、交银施罗德基金公司也有4%以上的超额收益，排名第四和第五。