叶檀：抛弃僵化理论 实际利好终于出台顺水鱼财经

中国经济需要稳定，不能跟在美国的经济周期后面打转，以超乎寻常的“一刀切”紧缩政策，人为断送中国经济的大好前程。

与股市维稳的干打雷不下雨相比，实体经济维稳立竿见影。在中央召开系列座谈会之后，国家税务总局宣布，从8月1日起部分纺织品、服装的出口退税率由11％提高到13%。这是财税政策维稳的重要一步。让人关注的言论与行动包括，央行副行长苏宁在央行上海总部昨日召开的上半年金融形势分析会上表示，全球经济增长放缓对我国经济增长的不利影响将进一步显现，各金融机构要优化信贷结构，保持贷款合理增长；而直接融资市场' 债券融资比例大幅上升。

这是紧缩政策稍有放松的象征，是近期中国实体经济的最大利好，也是资本市场的最大利好：我们不能想像，一个十万家公司倒闭、企业与投资者充满恐惧的市场，会是一个稳定的市场。

适当的紧缩政策可以让企业进行内部治理结构的改造，但是，如果中国经济继续实行人民币汇率升值、信贷紧缩、重税政策，中国以制造业为主的实体经济不是走入经济结构转型的良性循环，而会走向不归路。

一些书斋学者总以通胀上升与经济结构调整来论证紧缩的正确性，他们总是有意忽略经济结构调整的基础性条件，比如市场环境、产业配套、税收等政策，而把货币紧缩当作万能仙丹。并且表示中国基础货币发行量如此之大，导致货币供应就从来没有真正紧过。这是很糟糕的解释，他们应该去问问在一线从事实业的企业家感受如何再来发言。

在目前的基础货币发行体制下，货币发行量当然一路上升，不增加才是咄咄怪事，但这不能证明信贷没有紧缩，从民间利率的节节上升就可以看出信贷紧缩的威力。东部受到紧缩的压力大过中西部，不是东中西部已经实现了均衡发展，而是因为东部地区的市场经济较为发达，对货币政策更为敏感。在以往的紧缩周期之后，中国的钢铁等行业的产量不降反升，说明紧缩政策偏离了结构调控的目标，而成为对民企的打压。货币紧缩无法促进经济结构的调整，往往成为抑制经济过热的急就章，一旦经济热度稍降，低端的经济发展模式就会卷土重来。吊诡之处在于，不顾中国现实的西方理论的信奉者，初衷是实行彻底的市场经济，但在目前结构失衡的环境下实践的结果，往往使他们成为垄断性国企的拥趸。