过度营销频爆致命缺陷 直击基金销售七宗罪顺水鱼财经

在一个成熟市场中，资产管理公司通常是将更多精力放在提高投资业绩、做好客户服务上，共同基金的发行也不用“兴师动众”，只需达到成立条件即可。

但在国内，由于基金公司严重依赖巨额管理费收入，使得近两年基金的首发进入了比拼规模的怪圈，所有公司几乎都热衷于创造一个个规模奇迹。

截至2005年底，中国市场上有52家基金公司，基金总规模仅为4797亿元。但从2006年年底到2007年年底，国内基金业总规模却从8000亿达到3.3万亿，一年之内增长3倍多。

其间，伴随A股牛市，基金发行异常火爆，发行规模动辄过百亿，“限额发行”、“末日申购”、“比例配售”都是这一时期的营销创新。

一家大型基金公司副总经理告诉记者，比规模这“首宗罪”是业内心照不宣的秘密，道理很简单，公募基金是按规模提取管理费，因此，规模大小跟利益息息相关。

这位副总经理同时透露，发行时一些“过激”营销现象除了与管理费有关，也源于国内基金发行仍采取审批制度——这被视为“第二宗罪”。

“审批制有很多不合理之处，基金公司不能根据市场来决定发行合适类型的基金，往往两年前申请发行的基金，批文下来时市场情况完全变了，而新基金批文在目前体制下还是稀缺资源，这就使得基金公司一旦拿到批文必然充分利用。”

在他看来，因为过度营销带来的规模超常规增长，正在显现越来越多的弊端。

其中附带而来的“第三、四宗罪”就是使得基金公司人才储备开始“捉襟见肘”，发行费用成倍增加，进而导致基金公司之间恶性竞争频频出现。

他向记者强调，更重要的“第五宗罪”是，在发行高峰期蜂拥进入的基金投资者，很多是被“忽悠”而来，对自己的投资可以说毫无了解。随着市场的调整，这批投资者开始咀嚼亏损的苦涩，并渐渐走向对基金公司的极端不信任。

“信任危机以及情绪传染，将成为今天横亘在基金公司面前的鸿沟，这也许要很多年才能熨平。”