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A：就短期投资而言，投资债券和股票 的获利方式类似，都是试图在短期内低买高卖而获利。但如果是长期投资，则差异比较明显，债券投资者是债权人，没有投票权，在固定时间获得固定利息收益，到期后发行主体支付本金给投资者；而股票 投资者在投资期间可以获得红利，但除非公司破产清算，否则不会退回投资者买入时的本金。因此，股票 投资者除了希望公司分红以外，还希望股票 价格上涨，以期最终卖出时获得价差收益。最后，债券投资者一般关心市场的利率前景，而股票 投资者除了关心利率前景外，还得关心公司基本面等信息。
Q：买债券一定能保本吗？
经济危机中保护金钱才重要 黄金才是金钱A：一般来说，如果发行主体没有出现破产、违约等特殊情况，则投资债券的风险总体上小于股票 和' 期货等品种。具体而言，在一个正常的市场上，投资者买入债券并持有到期，理论上至少是可以保本的。但如果投资者在二级市场上进行短期投资，则有可能亏损。例如：如果投资者买入几天后降息预期回落，债券价格则可能下跌，此时投资者卖出的话则面临亏损出局。
A：从债券定价的理论公式看，直接影响债券价格的因素包括市场利率和债券的到期时间长短。在真实的市场中，除了市场利率和期限以外，债券价格还受到通货膨胀水平和经济增长的影响，因为它们是导致央行加息或减息的主要动机之一；由于投资的全球化、投资组合以及风险规避等原因，一些突发的经济金融事件也会影响债券的价格表现，如发行主体或知名金融机构有破产风险等。近期美国10年期债券价格大幅度攀升就是因为雷曼兄弟可能破产引发投资者买入国债避险而导致的。当然，此时雷曼兄弟公司发行的债券则会因为破产风险而大跌。
另外，投资组合因素和对高收益的追求，导致股票 大涨时投资者可能抛售债券而进入股票 市场，反之亦然。最后，资金面情况和具体品种的流动性也会影响债券的价格表现。
（作者为华东政法大学副教授）
