降息或助涨债基4% 专家提醒明年预期效应减低顺水鱼财经

进入11月以来，债市出现较大波动，' 债券的收益率已经降到了一个相对来说比较低的位置。昨日央行宣布大幅降息，' 基金业内人士纷纷表示，降息幅度超预期，利好债市和债券基金。同时他们也表示看好明年债券市场的' 行情，但因为明年债券市场存在不可避免的大幅波动，投资人应适当降低收益预期。

降息利好债市债基

好买基金研究中心指出，本次大幅降息超市场预期，对债券市场影响积极，受降息影响债券市场收益率将下降，债券价格上扬。大幅降息对债券市场和债券型基金影响较为直接，经过调整后的债券市场更加健康，再加上本次降息将大大缓解债市的透支状况，债券市场和债券型基金的理论涨幅约在4%左右。如果债市出现一步到位的现象，建议投资人可暂时获利了结。

鹏华价值优势基金经理程世杰指出，国内货币政策进入降息周期而开始的新一轮债券“牛市”将在明年得到延续。如果近期传言中的地方政府债券获批发行，将进一步完善国内债券市场结构，丰富投资品种，也有利于债券市场的表现。

浦银安盛优化收益基金拟任经理段福印认为资金供给也将是2009年债券市场的一大机会，“包括法定存款准备金率下调放松的银根、银行贷款谨慎增加债券配置的需求，以及股市股市避险资金等多个来源的资金都将云集债市。”

国投瑞银稳定增利基金经理韩海平也表示，明年上半年经济形势的压力比较大，存在一定通缩压力和较大的降息空间。在这样的环境中，债券还应有一个比较好的表现。

应适当降低收益预期

段福印告诉记者，明年债市不会是一个单边的牛市，期间波动、甚至是大幅波动不可避免，导致债券市场大幅波动的可能因素在于未来通货膨胀形势的反复、国际资本流动的变化、' 股票 市场的阶段性上涨。“最近一段时间部分无担保信用债券价格的大幅波动，可能就是未来债券市场波动情况的预演。因此，明年的债券投资将对基金经理带来非常大的挑战。”

那对于个人投资者来说该如何选择债券或债基呢？韩海平表示：个人投资者选择债券或债基时，一定要特别注意风险防范，也就是说，债券如果在未来出现调整的时候，应该选择那些相对来说投资风格比较稳健的债券基金来进行投资，对于信用债投资比例过高的基金应该回避。“投资债券基金，也要系好安全带，防止以后的颠簸。另外，对于债券基金的收益预期，投资人应适当降低。”