双重底的迸发：A股5天上演百点反弹大戏顺水鱼财经

积聚已久的做多能量终究迎来爆发，' 上证指数在9月27日形式上击穿2000点整数关口，并创下新低1999.48点后，上演5天内反弹120点的好戏。

10月10日，' 沪指上午再接再厉，盘中创出本来反弹新高2120.40点，' 钢铁板块成为此次上攻的主导力量。截至发稿时，虽然上证指数微跌0.06%，但代表市场人气的涨停板块数依然维持在30个以上，两市昨天收盘共有47只' 个股涨停。

而人气的聚集表现上是因为近期利好集中爆发，包括中央汇金刚买完工行又买中行、977家公司逾半数前三季“报喜”、宝钢真金白银6亿元启动回购、保险巨头罕见集体加仓逾百亿等等。

但大机构出手的背后，依仗的其实是A股目前已经处于政治和经济的双重底部，21世纪网此前已经做过探讨，详见《当A股遭遇政治周期和经济周期双重底部》。

“这一波反弹比较强劲。往年金九银十的' 行情，今年‘金九’没有实现，市场超跌比较严重，出现熊市中的反弹很正常，出现‘银十’的可能性较大。”10月9日，' target='_blank' >南方基金首席策略分析师' target='_blank' >杨德龙在接受采访时表示。

“空头力量已比较衰竭。”一位市场人士分析，' 大盘跌了5个月之后，看空者该卖的基本都卖了，现在有一点买盘就涨上去了，但成交量并没上来，属于超跌反弹。

“红色十月”——这是' 申银万国给“2012年10月A股' 投资策略报告”起的标题。申万把这轮反弹的性质定义为“超跌反弹+股市维稳”。

申万分析，首先，投资者有整数关口情节，跌破重要整数关口，会引起超跌反弹。其次，十八大会期确定，市场“维稳预期”渐浓，对“超跌反弹”有推波助澜之势。

从6月看空以来，申万一直建议降低仓位。但此次则直接向客户喊话：“这一波，我们要提高仓位，偏好周期和大票、最爱非银行，并且开始重视主题的投资机会，本期推荐回购、弹坑和被错杀的成长股组合。”

市场有反弹的需求，也存在反弹的条件。摩根士丹利华鑫基金表示，许多人将市场与经济的关系，比作外遛的小狗与人之间的关系：市场大致反映经济的状况，但可能跑前也可能跑后，很难判断在特定时刻运行的方向。市场是由人的行为形成的，在规则下由所有参与者共同决定，因此也就具备了人类情绪的特点，正如人受到攻击会反抗，市场在持续下跌过程中也会不断累积反弹动能。

经济底部或将在四季度逐渐清晰，这成为不少机构看多的理由。而在这波反弹中，基金也正在行动。一位大型基金公司人士告诉记者，其所在公司有的基金经理仓位已超过90%，“一般的都是在80%左右，基本都比以前有所加仓，大家还是想做这波反弹”。

但资金面却成为了悬顶的“达摩克利斯之剑”，让机构不敢大胆抄底。' 数据显示，四季度沪深两市' 大小非合计解禁规模预计为5356亿元，与三季度相比上升52%，为全年峰值。

安信证券首席策略分析师程定华认为，由于资金在年末将再度转向紧张，经济基本面也没有出现明显的好转，' 创业板解禁的问题只是临时性向后拖延，在年末资金偏紧的状态下解禁负担会更大。因此，10月大盘反弹的空间有限，对11月、12月的行情保持谨慎。