热钱的另一个出口：艺术品基金慢慢火起来顺水鱼财经

“其实艺术品投资本就应是一项长期的投资。”但必须考虑到赎回时期的问题

董艺小档案

职务：北京德美艺嘉投资管理有限公司首席执行官

经历：大学毕业以后进入财经媒体，1992年转去深圳证券交易所负责媒体相关部门。之后进入投行界，曾任中投证券投资银行部执行总经理。

艺术品收藏是个人兴趣，个人竞拍过数幅书画作品。

艺术品投资基金在国内金融市场上依然是新鲜品。

这确是一个正在兴起的行业。2007年，" 民生银行曾推出过一款类似的高端理财产品，后来中国" 工商银行、" 招商银行有所跟进，规模却尚未展开。上海也曾出现过同样产品的身影。一家叫泰瑞艺术基金的公司曾在2009年发过一只叫“红珊瑚一期”的" 私募基金，投资标的以当代书画作品为主。这一期基金募得了1000万元。

不久前，德美艺嘉也发布了两只基金产品，一只以" 世博艺术品为投资标的，另一只以皇家丝织品为投资标的。其中世博艺术基金的资金募集已经结束，100万元是门槛，一共募得5000万元。

经济回暖，资本正在寻找出口。

确真，只是第一步

艺术品，这是从未走入寻常人家的资产。投资也好，收藏也好，最重要的是什么？确真。国内市场上，历史渊源太深厚，艺术品真真假假难以断定。这跟国外是完全不一样的状况。

西方国家历来画廊、拍卖制度完善，每件艺术品何时出手，何时被买走，基本都有迹可循，赝品出现的概率不大。可是国内几千年下来，从未形成过此种制度，真真假假，全是一家之言。“现在只有文化部下面一个机构可以做鉴定，但是成本太高。”董艺说，“但曾经有藏家跟我说，收藏的趣味就在这真真假假中。”

对投资机构来说，这种“真假”的情况可是最不愿意面对的。“外部的监管体制还有待于进一步健全，我们只能首先在内部建立起规范的自控程序。”

德美艺嘉设立了风险控制委员会、投资决策委员会。“风控实行一票否决制，只要一个委员投了否决票，这个投资决策就不能实行。”现在德美艺嘉的风控有两名委员。

购买到艺术品之后，每件艺术品都会形成一套身份识别系统，然后入库。“这是为了防止监守自盗的情况出现。”

确真，这还只是第一步。你怎么知道哪些艺术品会升值呢？

艺术品的增值速度高于GDP

去年美国艺术品市场投资回报的数据，GDP增速在3%至4%，艺术品的投资回报大概为20%。业内人士表示，一般艺术品的增值速度要高于GDP的增速，GDP增速为8%至10%之间时，艺术品增值速度一般为13%至14%。

泰瑞基金去年发布的“红珊瑚一号”，年化收益是31%。

“其实艺术品投资本就应是一项长期的投资。”但是作为一个金融产品，艺术品基金则必须考虑到赎回时期的问题。世博艺术基金实行“3+1”的赎回期，3年以后，可以申请延长一年，最多可以延长两年。

“长期和短期的差别非常明显。”根据董艺的数据，他们投资的刘小东的作品，过去十年，价格增长了96倍，但是五年，则只有大约6到7倍。“暂时还不可能设立这么长的赎回期。”

比其它类型基金多收管理费

“艺术品，要求比较严格，品味决定市场的判断。至少你还得考虑购买了以后，存放在哪里吧。我自己有经历，在北方还好一点，气候干燥，在南方，书画作品容易起霉斑。”董艺说。而且，国内现在尚没有针对艺术品的保险产品。

“我们通常直接向艺术家购买作品，他们也明白我们在做投资，对以后的升值有推动，所以价格比市价低很多。”有合适的买家，“收藏家，或者其他机构，我们就会出售。一般不走拍卖行，手续费比较高，好像是13%。”

其实，作为投资机构，德美艺嘉做的艺术品基金和其它类型的基金产品一样，募集资金托管在第三方银行，不同的环节是，投资实物购买回来以后直接入库，公司收取管理费。

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