股市繁荣莫忘理性投资顺水鱼财经

股市自经历2008年的腰斩之后，经过将近6年的持续低迷，终于在2015年迎来久违的直线拉升行情，沪指于6月初冲破5000点大关。数据显示，过去12个月，上证综指上涨152%，中国上市公司总市值增长6.7万亿美元，达10.05万亿美元(约70万亿元人民币)。而日本股市目前总市值大约是5万亿美元，也就是说A股市值一年上涨超过日本股市。' 美国总市值约为25万亿美元，依然是全球最大的股市。

为何A股总市值会出现如此巨大的暴涨？首先，资金充裕，外国资金涌入，尤其是国际金融机构看好A股市场是首要因素；其次，则与大量散户投资者看好股市以及上市公司盈利增强等因素有关。但当下繁荣的股市有两点现象不容忽视，一是为避免前期累积的收益大幅缩水，部分有经验的股民早已选择落袋为安，转战其他理财市场；二是一些上市公司开始大规模减持。数据显示，近两个月，两市股东合计减持136亿股，套现2112亿元。

笔者以为，首先，这部分投资者看到了经济下行、实业不振、货币贬值、失业加剧等潜在危机；其次，对国际炒家(通过多渠道渗入)与内地游资联手为股市推波助澜的疑虑加深，为避免被“又一次劫掠”，一部分人选择了见好就收。当然，最不能忽视的一个原因是，A股市场虽然推进了相应的改革和治理，但能否打破其封闭特征，进而阳光、透明，股民们不是很有信心。

再看楼市。愁眉不展近三年的开发商，在5月终于松了一口气。数据表明，一线城市表现最为抢眼，其中，深圳5月成交面积环比增加43%，同比大涨153%；上海成交量同比上涨110%；北京、广州成交量同比涨幅均维持在四成左右的高位。继深圳之后，广州上周末也出现了“日光盘”。细究本轮楼市复苏的根本原因，政府刺激楼市需求的政策应该起了重要作用。“3.30新政”以来，公积金、降息等一系列改善需求的利好政策不断释放，一定程度上推动了购房者积极入市。

需要提醒的是，相关研究报告指出，中国20－30岁适婚年龄人口结构将在2015年以后逐渐下降，而目前增长速度已经明显放慢。结婚对数上升最快的时间是2005－2009年，年均增速达到10%，此后3年年均增速降至4.4%。与之对应的是，2005－2009年，全国住宅销售面积的平均增速是17%，而此后3年的平均增速降至4.6%。可以说，随着中国购房适龄人口数量开始下降，' 房地产购买需求结构不但发生了重大改变，结构性购买力不足也将逐步显现，楼市出现暴涨的投机空间已不复存在。

就在上周末，媒体上出现了“湖南股民跳楼，深圳庄家炒楼”等爆炸性新闻，给现实中一些不成熟或不理性的投资者迎头泼了盆凉水。大牛行情中，上涨的疯狂和痛快一叶蔽目，新股民扎堆入场，老股民加杠杆操作；而楼市也频频出现“十年干了(至少)三十年的活”这样的大跃进，对实体经济的伤害很难在短期内修复……笔者想说的是，投资者对看似火爆的股市楼市不可心怀侥幸，对其中的一些非理性行为一定要保持必要的警惕。毕竟，冰冻三尺非一日之寒，国家清理股市楼市积弊，涤荡污浊，绝非一日之功。