行情进入宽幅震荡期顺水鱼财经

近期，伴随新产业发展、' 国企改革持续深入，市场人气开始活跃。不过，指数均线系统向大型多头排列转移并非易事，未来一段时间里，将进入宽幅震荡期，以积聚更持续的攻击能量。

今年上半年，' 大盘一直运行于局部牛市状态。锂电材料股、消费品以及半导体材料股不断创出历史新高，但领先股多为中小市值品种，对大盘指数难以构成更大规模的推动。运行至今，' 行情逐步出现新的转折，那就是最弱势的传统产业群体，即地产金融以及其他中大型国有企业，正从不同角度找到股价催化剂，并逐步被激活。

传统产业最直接的催化剂就是产业资本的举牌，核心标的是蓝筹地产及商业地产。纯粹的股权争夺，股价上涨是有“天花板”的，A股历史也多次证实，激情过后会持续降温，唯有大股东间能够合作，才会有共赢，企业才会成长，才有未来。

国企改革会成为传统产业最重要的突破口。以近期表现出色的' 中信国安(' 000839,' 股吧)为例，这两年公司在控股股东混合体制变革、产业升级转型方面取得了实质性突破。先是其控股股东中信国安集团实施混改，引入5家民营企业，成为无实际控制人公司。此后，围绕产业转型升级展开系列资本运作，包括成立并购基金、参与奇虎360私有化、认购全球首家VR直播企业等。近期股价创出历史新高，并非简单的题材炒作，深层次原因是对公司产业转型升级的成长预期。从业务结构看，公司的基础业务为有线电视网络业务，有稳定现金流，有利于产业转型。同样是有线电视网络的' 东方明珠(' 600637,' 股吧)、' 歌华有线(' 600037,' 股吧)、' 电广传媒(' 000917,' 股吧)，近年来也在积极谋求转型，中信国安的强势效应会持续扩散，其市值已跃升至500亿，市净率也从2倍上升至6倍，对有线网络、传统文化传媒等公司的估值都会有支撑。

当然，国企混改的核心是员工持股，此前，像' 当升科技(' 300073,' 股吧)、' 安泰科技(' 000969,' 股吧)等已有局部试点，可以重点关注研究院所转型的公司，像' 福晶科技(' 002222,' 股吧)、' 中科三环(' 000970,' 股吧)、' 奥普光电(' 002338,' 股吧)、' 机器人(' 300024,' 股吧)、' 大唐电信(' 600198,' 股吧)、' 烽火通信(' 600498,' 股吧)、北矿科技、' 有研新材(' 600206,' 股吧)、' 天华院(' 600579,' 股吧)等。

与体制改革并行的是投资，突破口之一就是“' 一带一路”，这两年从无到有、由点及面，进度和成果超出预期，这是2014年下半年沪深股市逆转的核心群体，近期再次异动，包括' 中国交建(' 601800,' 股吧)、' 中国电建(' 601669,' 股吧)、' 中国铁建、' 中国中铁、' 中工国际(' 002051,' 股吧)等，目前处于调整周期的末端，估值也逐步进入合理区域，有望成为增量资金关注的重点。

总体上说，这一段时间里，产业资本的举牌效应，拓展了金融资本对公司估值的认识，而国有企业改革步伐加快，还有“一带一路”建设，都从不同角度在激活传统产业中大市值群体，从而支撑' 上证指数、上证50指数转强。上周起，这些主板指数已先后突破250日均线的反压，虽然突破之后还会有多轮回试确认，甚至更大幅度的震荡，但多头能量会在这种震荡中不断积聚。当前，60-120日均线已聚集并发散上行，趋势上已朝上穿250日均线方向迈进，这是去年年中行情见顶以来最好的状态。基于未来一年的时间维度看，当前大盘已进入大逆转的时间窗口，虽然短期走势反复迷茫，但趋势是积极的。

（执业证书：S1450611020014）