应健中：如果年线坚不可摧 市场的激情会慢慢点燃顺水鱼财经

本周" 大盘走势有两意义：一是" 上证指数又跃上了那条被称为“牛熊分界线”的年线：二是从今年2月份至今长达近8个月的上证指数2638点至3097点的大箱体整理被突破，但是否有效突破还需要进一步观察。

一般而言，市场将250天均线称为年线，它的技术意义在于一年约250个交易日中持股的平均成本。跃上年线，市场获利者增多，市场开始喜气洋洋，反之，往下离年线越远，满市场都是套牢者，熊气弥漫。所以市场将此线称为“牛熊分界线”。如今，上证指数的年线已经下降到了3080点。临近年底了，上证指数又回到年线，这也是一件不容易的事，与其说是大盘上涨到了年线，倒不如说年线下移到了现在这个位置，可以预料围绕着年线多空双方还会有一场较量，市场还需要用时间换取空间。

目前年线每天以1点的幅度下移，也就是说，即便当下维持在原地整理，上证指数也会站在年线之上的，但从趋势来看，年线下移的幅度已经越来越小，并且有走平和向上的迹象，而底下的半年线目前已经在2981点处企稳并缓慢上行，多头的上攻态势似乎已经准备就绪，在年末仅剩的两个多月中，就看市场的基本面是否支撑大盘上行。

就眼下的市场基本面而言，下列几个因素会影响股市：

其一，养老金入市整体方案已定，但这是一个“期权”信息，长期利多于市场，短期还远水救不了近火。" 保险资金、社保资金、养老金，这是三股性质不太一样的机构资金，都是追求无风险收益的" 主力资金，养老金一旦启动，能进入股市的规模近4000亿元，前期尽管规模不大，但随着时间的推移，养老金的规模每年都会递增，这种长线利好的作用不可估量。而本周市场的波动与这个题材关系并不大。

其二，可以提前布局行情了。现在三" 季报已经紧锣密鼓地推出，从三季报中基本上能窥视出上市公司年报的经营" 业绩变化，还能研判出上市公司前十大股东的变化，从中可以观察机构动向，特别是国家队的动向，喜欢做高送转题材的投资者，也可以现在打提前量了，从次" 新股中去寻找可能高送转的标的股。

其三，国资" 国企改革渐入高潮，带来的" 个股行情不可小觑。债转股的顶层设计方案已经出台，在股市已经有了成功的案例，精准化的债转股不会是一哄而上，这样就能产生“乌鸡变凤凰”的市场效应。而央企的重组，宝钢吸收" 武钢已经成了当下比较明朗化的一个案例，接下来这种重组会有条不紊地展开，对股市而言都是一个个有待博弈的题材。至于地方国资国企改革，那版本更五花八门，可以说，国资国企改革这条主线是跨年度" 行情的最主要题材。

临近年末真正的“吃饭行情”可能会来临，上市公司要忙着做报表，" 券商要做业绩，机构也要撑门面，所有的动向表明，年末会有一把行情，现在需要验证的是，能否有效并稳稳地站上“牛熊分界线”，如果年线坚不可摧，市场的激情会慢慢点燃。

(作者应健中，执业律师，曾任上海证券交易所仲裁委员会委员)