顺水鱼外汇期货：沥青小幅上升空间|银河期货_顺水鱼外汇财经_顺水鱼外汇网

　　盘面情况

　　期货方面，节后第二个交易日，主力合约BU1806继上周下行行情后，连续两日小幅回升。今日收盘于2778点，较2月9日上涨36点，涨幅1.31%，持仓量45.01万手，交易量32.78万；外盘方面截止至昨日收盘，WTI收于62.77点，较2月9日上涨3.57点，布伦特收于66.39点，较前2月9日上涨3.60点。

　　市场综述

　　现货方面，除山东地区和华南地区报价分别上涨15元/吨和25元/吨至2650元/吨和2750元/吨外，其余及地区价格不变。长三角地区报价2695元/吨，西北地区报价2635元/吨，西北地区报价3000元/吨，东北地区报价2800元/吨，华北地区均价2725元/吨，西南地区3380元/吨。随着期货价格持续下跌，除山东以及长三角外，其余地区价格已呈现现货升水。外盘方面，进口沥青价格继续维稳，韩国CIF华东、新加坡CIF华东、泰国CIF华东分别为325、380、370美元/吨。

　　基本面分析

　　供给方面节前部分炼厂停厂检修，故开工率下降，沥青供给下降；节后大连西太将于26日恢复生产，镇海炼化、中海四川等下周恢复生产，届时供给、开工率将会有大幅提升。库存方面，由于春节下游提货、需求放缓，本周沥青库存虽处低位，但仍有4个百分点的小幅回升。3月随着炼厂的逐渐复工，库存应该有所增加。

　　观点

　　节后现期基差有所缩小，部分地区由正转负，沥青价格被低估的情况有所修复；周五主力合约价格继续上涨则说明底部已经形成，则2700点或许成为有力支撑位；原油价格的回升以及季节性因素，表明期货价格下跌可能性较小；随着交割日期的邻近，期货现货价格趋向一致。所以总的来说主力合约仍有小幅上升空间。操作上，建议可多单持有，2825点左右或许出现上升阻力位。（仅供参考）

　　一、产业链数据

　　二、产业价格利润图

　　内外盘情况

　　图1：Brent首行（左）与沥青主力（右）走势单位：$/b或元/吨

　　利润数据截止时间为每周四，包括裂解利润、炼厂利润、进口利润和替代利润，下同。

　　图2：国内沥青价格走势　　单位：元/吨

　　图3：国内成品油价格（左）与Brent走势

　　图4：新加坡成品油价格走势　　单位：$/b

　　图5：裂解价差（右）

　　图6：炼厂理论利润（左）

　　图7：华东沥青进口利润　　单位：元/吨

　　图8：库存和开工率

　　图9：沥青产量和进出口

　　表2沥青表观消费情况单位：万吨

　　图13：SGX380#与沥青走势　　单位：$/t或元/吨

　　银河期货

责任编辑：宋鹏