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摘 要
目前国内库存下降迹象明显，商家出于过冬备货考虑加大采购，致使饲料豆粕依然高涨不下。四季度密切关注中美此轮谈判进展、美豆收货情况以及下游消费需求等消息，将对豆粕市场起着关键的走向指引。
操作上，豆粕M1901合约高位震荡回落，下方均线处有望获得支撑，关注短期试多机会。
一、 产业状况
1．豆粕现货价格
截至10月18日，全国豆粕现货市场均价为 3692元/吨。贸易战不断升级压力下，国内豆粕现货涨势不停，周度均价环比上涨基本在50元/吨以内。
图一：全国豆粕现货均价
2、港口库存情况
中国海关最新统计数字显示，2018年9月份我国进口量为801.2万吨，1-9月为7000.80万吨。与去年同期相比减少2%。截至10月18日，大豆港口库存为709万吨左右。
图二：港口大豆库存情况
3、豆粕库存情况
据监测数据显示，豆粕现货库存连续四周下降，之前的油厂豆粕库存压力大幅下降，目前工厂挺粕心理较强。截止10月14日，全国豆粕库存量约为73万吨。
图三：全国豆粕库存情况
4、养殖市场情况
截至10月19日，全国22省市生猪平均价格为13.68元/公斤，目前市场需求仍处于阶段性疲软期，而受疫情频发影响，北方地区养殖户出栏积极性高，市场供大于求，猪价下跌；南方地区需求也较一般，不过供应略显紧张，猪价以小幅上涨为主。
图四：22省市生猪平均价格
据农业农村部公布的2018年9月份400个监测县生猪存栏信息，2018年9月份全国生猪存栏量不降反增，环比增0.8%、同比降1.8%；而能繁母猪存栏量则是继续下降，环比下降0.3%、同比降4.8%。
图五：生猪存栏与能繁母猪存栏量
二、技术分析
上图是大连豆粕M1901合约日线走势图，目前走势呈现高位回落，关注下方20日均线附近的支撑，预计10月8日跳空缺口回补后，行情有望继续走高。
三、操作策略
目前国内豆粕库存下降迹象明显，商家出于过冬备货考虑加大采购，致使饲料豆粕依然高涨不下。四季度密切关注中美此轮谈判进展、美豆收货情况以及下游消费需求等消息，将对豆粕市场起着关键的走向指引。
操作上，豆粕M1901合约高位震荡回落，下方均线处有望获得支撑，关注短期试多机会。
操作品种：豆粕M1901合约
建仓方向：多
建仓区间：3300-3500元/吨
目标位：3700-3800元/吨
建仓比例：10%-80%
建仓手数：200-1500手
止损区间：3100-3200元/吨
中州期货2队
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