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协助整理：一德期货天津营业部 左海伟
报告发布时间：2018年6月10日
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四月大部已停机，五月步入纯售期。奈何私库存压力，不知价跌落谁家？
从上面两个产销进度表对比来看，5月销售有了可喜的进步，但这是在牺牲了价格基础上取得的，可谓是一将成名万骨枯，足见国内价格竞争力之低已成为行业发展之禁锢。
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从总项来看，产量同比增加100万吨，销量同比增加40万吨，产销同比下降2个点，说明销量的增加还不足以覆盖产量的增加，这就是市场的担心所在，故而引发销量环比增加预期之后的恢复下跌行情。
原料分项
甘蔗糖同比环比增加近1个点，甜菜增加11个点，说明甜菜的销售期提前占了优势，同时甘蔗糖在3月之前的惜售拖了后腿，总体还是表外销售的强劲抑制表内的销量。
产区分项
广东环比增加11个点，同时价格跌至年内新低，表明之前的发运到北方销区的库存已经结算，从而录得了产销的好数据。
广西环比增加9个点，这得益于放价销售争取的结果。但这个数据仍处于5年来的低水平，所以，在环比自大之下，同比的忧虑不可抛于九霄之外。
云南环比增加9个点，同比增加近5个点，顺价销售带来的成果颇丰，但面对着边境不断涌入的低价糖，接下来的销售还是不能放松。因为只有压住目前的价格水平，等待外盘成本的提高，才能为后期争取更大的主动。
海南环比增加7个点，说明在主动销售意愿不强，而侧面也反映出沿海表外库存的冲击程度。
新疆环比增加14个点，这主要来自仓单的消化能力表现，故而套保的合理利用将是增加产销进度的法宝之一。
内蒙产销达到95%，库存2.5万吨，以5月的销售量来计的话，内蒙将在6月底完成全年的产销任务，这将是业内的一大亮点，成本管理与销售目标管理值得业内的借鉴与推广。
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从809周线处于下降通道来看，市场对于特别是5400再次放量击破之下，市场激起了看跌的高潮。虽然5月产销环比增加，但同比之下仍然逊色，故而目前关注反扑5400的情况，如果在这个位置遭遇空头强力阻击，则会持续着趋势5210的目标实现。
四月烽火接连天，五月踌躇不争先，六月阴棒起波澜，七月下跌到岸浅。
本文首发于微信公众号：一德菁英汇。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
