《大行报告》瑞信：纸价下跌料削纸业股毛利 新增产能加速成风险-股票频道-顺水鱼财经网

　　瑞信发表指，根据现时纸价，料行业平均售价每吨跌50-100元人民币，(02314.HK) -0.150 (-2.366%) 沽空 $1.14百万; 比率 1.072% 及(02689.HK) -0.290 (-3.190%) 沽空 $3.87千万; 比率 24.309% 每吨毛利自800-1,000元人民币跌至600-800元人民币。该行料每吨毛利每下降100元人民币，对玖纸及理文今年盈利的负面影响为分别21%及14%，因此对玖纸采审慎态度。

　　该行指，由於行业利润高，加速产能增长，料长期而言行业进入下行周期的压力较大。计及两间公司都计划增加产能15%-20%，该行预计，今明两年行业新增产能分别为430万吨及650万吨，占行业现有产能8%-12%。该行指，季节性需求疲弱、供应回升、新产能投入及汇率波动，皆为行业带来短期风险。该行预期美元兑人民币汇价每升5%，对玖纸及理文的盈利影响将分别为20%及16%。(vi/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-03-10 12:25。)