【黄金市场周报】美国经济强劲，强化加息预期 -期货频道-顺水鱼财经网

　　钜阵策略点评

　　上周美欧经贸关系出乎预料地回暖，这使得海外资金回流放缓，美元走弱，进入震荡整理。不过，目前国际黄金的走势仍然偏弱，其中美国强烈的预期仍然是制约年内黄金走势的主要因素。美国将在北京时间8月2日凌晨公布议息结果，虽然加息概率极低，但在目前美国经济强势的经济环境下，可以预期美联储将会议声明将继续偏鹰派，而且9月加息的概率极大。在美联储公布议息结果后，黄金可能会有利空释放后的超跌反弹，但下半年加息两次的利空仍没有兑现，预计弱势震荡的格局不会改变。

　　黄金市场一周回顾

　　近一周（7.24-7.30）国际黄金维持弱势震荡，其中伦敦黄金下跌0.09%，纽约黄金上涨0.60%，国内黄金现货Au9999下跌0.04%。

　　重要新闻回顾

　　美国第二季度GDP增长4.1%，创下2014年以来的最快增速。

　　欧洲央行维持政策路径不变。

　　美国和欧盟达成贸易协议，双方同意降低工业品关税。

　　脱欧白皮书因关税提案遭欧盟拒绝。

　　中美双方尚未就重启谈判进行接触。

　　以下为具体内容

　　【钜阵黄金市场周报】

　　美国经济强劲，强化加息预期

　　一

　　黄金市场一周回顾

　　近一周（7.24-7.30）国际黄金维持弱势震荡，其中伦敦现货黄金下跌0.09%，报1223.8美元/盎司，纽约黄金期货上涨0.60%，报1232.5美元/盎司，国内黄金现货Au9999下跌0.04%，报268.29人民币/克。

　　近一周（7.24-7.30）在、离人民币汇率分别对美元贬值0.80%和0.27%，两者基差109点。国内黄金投资工具随现货黄金呈现震荡整理，其中黄金T+D与期货主力合约近一周分别上涨0.05%和下跌0.02%。

　　国内的黄金ETF的表现如下表3所示，近一周（7.24-7.30）国内四个主要的黄金ETF净值随现货黄金出现小幅回落，其中华安黄金ETF（518880）、博时黄金（159937）、国泰黄金ETF（518800）和易方达黄金ETF（159934）净值分别下跌0.06%、0.05%、0.06%和0.07%，分别落后于现货黄金 0.02、0.01、0.02和0.03个百分点。二级市场交易的折价率和成交量来看，华安黄金ETF（518880）出现0.02%的溢价，其他几个同类基金也均有小幅溢价。近一周华安黄金ETF（518880）日均成交量为11.1亿，较前一周增加1.92亿，仍保持较好的流动性。

　　重要新闻及数据

　　1、重要新闻回顾

　　美国第二季度GDP增长4.1%，创下2014年以来的最快增速。美国商务部 7 月 27 日公布数据显示，美国第二季度实际 GDP 年化季率初值增长 4.1%，虽不及预期增长 4.2%，但大幅高于第一季度的 2.2%，是 2014 年第三季度以来的最大季度增速。数据公布后，美国总统表示，美国经济以“惊人的速度”增长；美国平均增速可能大幅超过 3%；第二季度经济数字是可持续的；下个季度的数字将会出色。随后，美国财长姆努钦附和称，预计经济增速能在未来 4-5 年保持在 3%。同时，他也表达了与特朗普不一致的立场，承认美联储需要在经济加快增长、通胀走高之际加息。

　　欧洲央行维持政策路径不变，重申维持利率至少到2019年夏末。北京时间7月26日晚，欧洲央行宣布维持三大利率不变，主要再融资利率0.0%，隔夜贷款利率0.25%，隔夜存款利率-0.40%。此外，欧洲央行声明显示，将保持现有关键利率水平不变至少到2019年夏季。随后央行行长表示，欧银尚未讨论到期债券再投资的话题。相比 6 月份的时候，其措辞鹰派色彩并无明显增强，他肯定了通胀出现鼓舞人心的迹象，但强调仍需要刺激，且没必要调整前瞻指引，2019 年夏季结束前不会上调利率。

　　美国和欧盟达成贸易协议，双方同意降低工业品关税。新加坡《联合早报》7月26日援引彭博社报道称，特朗普说，双方同意欧洲扩大对美国液化天然气和的进口，并且双方降低工业品关税。说，在谈判进行期间，美国和欧盟将“暂缓其他关税”。特朗普7月25日在白宫与容克的联合声明中说：“今天是一个大日子，非常大。”他称赞双方贸易关系进入“新阶段”。特朗普称，两位领导人还同意致力于在工业品方面迈向“零”关税。他补充说，双方将尝试“解决”他今年早些时候实施的钢关税以及欧盟征收的报复性关税。

　　脱欧白皮书因关税提案遭欧盟拒绝。周四(7月26日)欧盟首席脱欧谈判代表巴尼耶拒绝了脱欧白皮书中与关税相关的提案，这是英国脱欧计划的关键部分。消息传出后，英镑兑美元快速下跌近40点。英国首相特蕾莎・梅所谓的“便利的海关安排”构成了其脱欧计划的关键部分，她在本月早些时候与内阁达成了相关细节，随后在白皮书中提出。巴尼耶在与英国脱欧事务大臣拉布的会晤中，拒绝了英国白皮书中与关税相关的提案。

　　中美双方尚未就重启谈判进行接触。中国网财经7月26日讯 商务部于今日15时召开7月第4次例行新闻发布会。新闻发言人对外发布近期商务领域重点工作情况，并现场回答媒体提问。商务部新闻发言人表示，中方已经多次表明，磋商的前提是讲诚信、守信用。据我了解的情况，目前双方尚未就重启谈判进行接触。

　　2、本周大事时间表

　　7月31日07：30，日本6月失业率(%)

　　7月31日07：30，中国7月官方制造业PMI

　　7月31日12：03，日本7月央行政策利率(%)

　　7月31日17：00，欧元区7月未季调CPI年率初值(%)、

　　7月31日17：00，欧元区6月失业率(%)

　　7月31日17：00，欧元区第二季度季调后GDP季率初值(%)

　　7月31日20：30，5月季调后GDP月率(%)

　　7月31日20：30，美国6月PCE物价指数年率(%)

　　8月1日09：45，中国7月财新制造业PMI

　　8月1日16：00，欧元区7月Markit制造业PMI终值

　　8月1日16：30，英国7月Markit制造业PMI

　　8月1日20：15，美国7月ADP就业人数(万)

　　8月1日21：45，美国7月Markit制造业PMI终值

　　8月2日02：00，美联储公布利率决议，并发表货币政策声明，此次无点阵图与新闻发布会。

　　8月2日19：00，英国央行公布利率决议、货币政策会议纪要及季度通胀报告。

　　8月2日20：30，美国截至7月28日当周初请失业金人数(万)

　　8月3日20：30，美国7月季调后非农就业人口变动(万)、美国7月失业率(%)

　　3、重要数据

　　截至7月27日，美国SPDR Gold Trust基金公司的黄金ETF持仓量为800.2吨，较前一周减少2.35吨。

　　美国6月CPI同比增长2.9%，创2012年2月以来最大增幅，预期2.9%，前值2.8%，较上个月上升0.1个百分点，符合市场预期。6月CPI环比增长0.1%，预期0.2%，前值0.2%。6月核心CPI同比增长2.3%，为去年1月以来的最大升幅，预期2.3%，前值2.2%。6月核心PCE数据尚未公布。

　　美国6月新增非农就业增加21.3万人，好于预期19.5万人，前值由22.3万人上修至24.4万人。美国6月失业率为4%，预期3.8%，前值3.8%，失业率虽然有所回升，但仍然处于历史低位水平。美国6月平均每小时工资环比增长0.2%，预期增长0.3%，前值增长0.3%。6月劳动力参与率62.9%，预期62.7%，前值62.7%。

　　7月15日-7月21日当周，美国当周初次申请失业金人数为21.7万人，较上周修正值增加0.9万人，预期21.5万人。初次申请失业金人数仍处于30万人关口下方，已是第176周维持在该关口下方，创1970年以来最长周期，表明就业市场状况良好，接近充分就业状态。

　　三、机构观点

　　期货：短线对金价走势判断为震荡筑底，压力位 1250，支撑位于 1210-1230 区间。今年以来美国经济表现优于其他经济体是支撑 美元的主要因素，美国第二季度 GDP 创四年来最快增速，美元升值的基本因素不变，黄金的前景不乐观。但也有异议认为强劲的 二季度 GDP 数据或代表美国 GDP 增长已至高位，接下来美国经济 增长可能放缓。美国财长姆努钦表示，预计美国经济增速能在未来 4-5 年的时间保持在 3%，美联储确实需要加息。市场几乎一致预计美联储将在 9 月再次加息。此外，市场投资者对黄金的兴趣 淡然，ETF 投资者和投机客都在抛售黄金，金市持续低迷，在这种环境之下，黄金要上涨是非常困难的。黄金目前已接近底部，但反弹压力较大，金价有可能进一步下挫至 1200 美元/盎司的水 平，金价的上涨要到明年才会有明显表现。

　　渤海期货：美联储会议将于周二开始，周三结束并会发表声明。美联储利率决议既没有新闻发布会也不会发布新的经济预期，预计将维持利率不变，对市场影响不大。短线看黄金在此有日线级别底背离，短线倾向于反弹，日内可逢低短多参与，趋势单暂时观望。

　　钜阵点评

　　近一周（7.24-7.30）国际黄金维持弱势震荡，其中伦敦现货黄金下跌0.09%，报1223.8美元/盎司，纽约黄金期货上涨0.60%，报1232.5美元/盎司，国内黄金现货Au9999下跌0.04%，报268.29人民币/克。

　　上周美国和欧盟达成贸易协议，双方同意降低工业品关税。美欧经贸关系出乎预料地回暖，缓和了全球贸易紧张局势，这使得海外资金回流美国放缓，美元走弱，黄金进入震荡整理。不过，目前国际黄金的走势仍然偏弱，其中美国强烈的加息预期仍然是制约年内黄金走势的主要因素。上周欧洲央行维持政策路径不变，重申维持利率至少到2019年夏末，总体的基调偏鸽派。相反，美国经济数据超预期，美国二季度GDP增速高达 4.1%，创下2014年以来的最快增速，数据公布后，美国年内剩余时间再加息两次概率上升至60%。由于加息预期的上升，美国10年期国债实际利率近三周也持续回升，黄金也逐步震荡走低。另外，在欧洲央行偏鸽派而美国偏鹰派的情况下，将进一步推高美元指数，制约黄金的表现。另一方面，虽然欧美之间的贸易战缓和，但中美的贸易战即持续升温，资金基于避险的需要，仍然会继续流向美元，将进一步强化美元的走势。

　　美国将在北京时间8月2日凌晨公布议息结果，虽然加息概率极低，但在目前美国经济强势的经济环境下，可以预期美联储将会议声明将继续偏鹰派，而且9月加息的概率极大。在美联储公布议息结果后，黄金可能会有利空释放后的超跌反弹，但下半年加息两次的利空仍没有兑现，预计弱势震荡的格局不会改变。

 

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