报告：�险需求�� “��资金����防|CFTC_新浪财�_新浪网

　　结�CFTC�ICE的交易员�仓报告（COT），截至5月21日，CME E-mini标普500指数�ICE�元指数期货投机净多仓�加； ICE Brent�油�NYMEX WTI�油�COMEX黄金期货净多仓�少； CBOT�国10Y国债�Cboe VIX指数期货净空仓�加。（图片��：CFTC�ICE�新浪财�）

　　截止5月21日（周二），CME E-mini标普500指数期货（)（）投机净多仓（以下简称“净多仓�）为100,755手，较上周�加6,866手。

　　本周，�股三大指数延续下跌，市场基准下跌1.17%。

　　�指（）周跌0.69%，�续五周��，录得2011年以�最长�续下跌周数。纳指（）本周累计下跌2.29%，�续三周收�。

　　新兴市场本周延续下跌。继过�两周跌�10%�，�元定价的MSCI新兴市场基金（）本周下跌0.87%，有所�稳。�度股市基准指数本周创��新高，因�任总��迪（Narendra Modi）将�得第二次任期，消除了��政策�确定性疑虑。

　　沪深股市方�，沪指（）周五收报2852.99，周跌1.02%，�续五周录得下跌。创业�指（）周跌2.37%，过�五周累计下跌近20%。

　　本周，北�资金�计净�出163.37亿元。5月以�的3个交易周中，北�资金�为净�出，净�出金�分别为174亿元�190亿元�163亿元，为互�互通以�首次�续三周百亿级别净�出。

　　CME E-mini标普500指数期货�约�手价值为标普500指数*50�元。

　　ICE�元指数期货（)（）投机净多仓为26,712手，周�动�加35手。

　　本周，贸易加��元指数（）先涨�跌，周五收�97.61，周跌0.39%。周四盘中，该指数一度攀�至98.371点，创两年新高，但在�国疲弱的制造业PMI和新房销售数�公布��顶��。

　　英镑兑�元（）本周微跌，并录得�续第三周下跌。周五，英国首相特蕾�·梅（Theresa May）宣布将�6月7日��，引�英镑大幅波动。此�，英镑汇�一度跌�1.26关�。欧元兑�元（）本周�底��，收涨0.39%。

　　有“�险货��之称的日元（）本周上涨0.67%。�商�价格密切相关的澳元（）结�五周�跌，周涨0.48%。

　　本周，人民�汇�止跌�稳。在岸人民�（）周五收报6.9050，较上周官方收盘价�值88点（pips），过�两周在岸价贬值近1800点。

　　过�一周，中国央行有两�副行长就“稳汇��表�。其中，央行副行长�国务院金�稳定�展委员会�公室副主任，人民�汇�没有也��许“出事�。

　　此外，央行还表示将�近期�次。��金�研究院高级研究员陶金表示，央行对离岸�动性的调�政策执行力强，具有�显的政策信�功能，预期会对汇�和外资�动产生一定程度的缓释。

　　ICE�元指数期货�约�手价值为�元指数DXY*1000�元。是�元对六�主�货�的贸易加�指数。

　　CBOT�国10Y国债期货（)（）投机净多仓为-423,351手，净空仓本周�加70,534手；在过��周中，投机净空仓有八周上�。

近期，CBOT�国10Y国债期货投机净空仓�续上�（��：CFTC�Tradingster�新浪财�整�）

　　�国10年期国债收益�周五收报2.32%，本周��7BP（0.07个百分点）。��市场对加�预期的2年期�债收益�收报2.16%，周跌4BP。债券收益��价格走势相�。

　　截至周五收盘，作为观测长�短期利差的��代�——�国10Y-2Y国债收益�利差报16BP。

　　本周四公布的��储（Fed）会议纪�，央行官员们预计，货�政策将在一段时期内��稳定。

　　CBOT�国10Y国债期货�约�手�值为100,000�元。

　　ICE Brent�油期货（）投机净多仓为405,607手，周�动�少2,552手。NYMEX WTI�油期货（）净多仓周�少9,410手，报478,398手。

　　国际基准ICE Brent�油期货（）主力�约周五收�69.26�元，周跌4.03%。�国NYMEX WTI�油期货（）主力�约收�59.02�元，周跌5.88%。上述�约�创年内最大�周跌幅。

　　能�信�署（EIA）周三公布数�显示，上周�国�油库存�外大幅�加470万桶，至2017年7月以�最高水平（4.768亿桶），分�师此�预计库存�少59.9万桶。

　　Ritterbusch & Associates总�Jim Ritterbusch表示，“�进���上调影�的�国�业将在采购�库存等方��出决定，这�能迫使�国���长路径出�一些下行，�能对需求产生影�。�

　　周五，油�公�（）公布，�国周度活跃�油钻井设备（）总数�为797�，较上一周�少5�。

　　以上�油期货�约�手�为1000桶。�7.3桶�油的质�约等�1公�。

　　COMEX黄金期货（）投机净多仓为88,805手，本周大幅�少35,731手，�幅近29%。

　　COMEX期金（）6月份交割的�约周五收报1284.3�元，周涨0.54%。

　　�元冲高��以�全��险情绪�温，促使金价（）下�周快速��，�新站上1280�元关�。但永丰金�集团交易主管Peter Fung指出，金价上行�然��，1290�元关�有很强的阻力。

　　COMEX黄金期货�约�手为100金衡��。1金衡��约等�31.1克。点此查看上海黄金交易所（SGE）。

　　Cboe（）VIX指数期货净多仓为-105,320手，净空仓本周�加15,624手。

　　�尔街的“�慌指数�——Cboe标普500波动�指数（VIX）(）周五收�15.85，�基本�平。19是这一指数的长期平�水平。

　　Cboe标普500波动�指数期货�约�手价值为VIX指数*1000�元。

　　周评：

　　📕编者注：�国商�期货委员会（U.S. Commodity Futures Trading Commission，简称CFTC）是�国期货��生�市场的监管机�。

　　期货��生��仓报告（The Commitments of Traders，简称COT）由CFTC公布，逢周五�布（�节日会顺延至下一个交易日），数�截至当周二。该系列报告涵盖NYMEX�COMEX�ICE�CBOT�Cboe等交易所交易的期货�期��互�等�生�。

　　CFTC的“Lagacy Report�将交易员�仓分为“�报告�仓�（Reportable Positions）�“��报告�仓�（Nonreportable Positions）。�者�分为“商业�（Commercial）�“�商业�（Non-Commercial）�仓，而“�商业�常被视作投机者，有时也被市场人士称为“��资金�。

　　通常，投资者更关心“�报告�仓�中的“�商业�部分里的净多仓（Net Positions）。这个指标是由“�商业��仓中多仓（Long）��空仓（Short）得到，投资者关心该值的周度�化。研究者如�将这些数�拉到更长时间窗��考察，也�以在一定程度识别出该��投机力�的�化趋势。

　　按照CFTC的定义，“商业�是指涉�到大宗商�的生产�加工或销售的�体。“�商业�则通常指��“投机�（speculative）的交易商，当中包�对冲基金等资产管�公�。

　　需�注�的是，ICE网站�供的商�期货COT，是���上述“Lagacy Report�的�一�统计�径，它将“�报告�仓�划分为四类，分别是：Producer/Merchant/Processor/User（生产商等）�Swap Dealers（互�交易商）�Managed Money（管�基金），�Other Reportables（其他�报告）。通常，“Managed Money�被视为投机者。在本文中，ICE Brent�油期货投机净多仓采用这一�径数�。

　　除�特别说�，《线索Clues》引用的数�是COT系列报告中“仅期货�（Futures Only）部分，���期�等其它�生�。这也是主�财�数��供应商常用的报告�径。

　　（ / 续田曾��涛）

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