机构看多声音一片 大摩料日元今年将大涨！顺水鱼财经

自2018年初以来" 日元快速升值，这使其成为迄今表现最好的货币之一，而且还有进一步走强的空间。

日元预计将保持强势，部分原因在于" 美元走软，这使得美元作为避险资产的吸引力下降。1月1日至2月27日期间，美元/日元" 汇率下挫4.73%。

包括摩根士丹利(Morgan Stanley)和荷兰国际集团(ING)在内的许多国际大行都预测，美元/日元将继续下行趋势。

大摩分析师在上周发布的一份报告中写道：“我们预计，日元存在进一步升值的空间。”

摩根士丹利预计，今年最后一个季度末美元/日元料交投在101，较2018年初时的112.64显著下滑。

大摩分析师们补充道：“在我们看来，日元提供更好的投资前景，在当前它比美元更具有避险货币的象征意义。”

衡量美元兑一篮子主要货币的ICE美元指数自2016年12月以来一直在下降。摩根士丹利指出，即使" 美国债券收益率上升，这种疲软仍将持续。

美债收益率和美元传统上经常同步上涨和下跌，但两者之间的相关性最近有所减弱。

与美元下跌形成鲜明对比，过去几个月10年期美国国债收益率一直在攀升，目前已经逼近3%关口。

大摩指出，造成这种关系脱钩的一个原因是，美国财政赤字不断增加。美国政府已经发行了更多债券来筹集资金，而国债供应的增加已经压低债券价格并提高了收益率。

摩根士丹利表示，在全球范围内，对于资金的竞争更加激烈，美国“将不得不提供更高的利率或更便宜的外汇利率”，来获得它所需要的资金。

对美元今年仍然疲弱的预期意味着，在市场动荡时期，日元将继续是投资者的首选。

美元走软并不是日元升值的唯一原因。根据经济学人智库(Economist Intelligence Unit)，强劲的日本经济在支撑日元方面发挥了作用。

作为全球第三大经济体，2017年第四季度日本经济连续第8个季度实现增长，为近30年来持续最长的扩张周期。

经济学人智库首席经济学家Simon Baptist在最近的一份报告中写道：“2017年全球经济的一大惊喜是日本经济的强劲表现，日本经济受益于全球对其出口的强劲需求、额外的政府支出和来自" 日本央行的大量流动性。”

Baptist甚至表示：“今年日元在主要货币中将表现最为强劲。”

但IHS Markit首席经济学家Harumi Taguchi表示，日元走强和美元疲软，可能损害日本出口商的获利能力，尤其是当该国逾一半的出口产品以美元计价时。

此外，假如日元强势持续下滑，也可能打压物价，令日本央行实现2%通胀目标的努力白费。日本央行已放宽货币政策以刺激支出和投资，但通胀依然低于目标。

Taguchi说道：“日元进一步快速升值可能招致决策者的口头干预或者口头打压汇率。”Taguchi预计，日元将逐步走软。

她解释称，来自美国的积极经济" 数据将有助于稳定金融市场，从而限制对日元等避险资产的需求。此外，美国企业的强劲盈利表现以及" 美联储更加明确的表态最终将支持美元。