发展观PK阴谋论 破解杠杆基金达芬奇密码顺水鱼财经

李良

五个交易日，' 银华鑫瑞飙涨45%，母基金场内外套利空间从0迅速推高至25%，逐利者熙熙攘攘；又是五个交易日，银华鑫瑞暴跌25%，母基金场内外套利空间从25%急剧归零。大起大落，悲喜轮回，皆在转瞬间。在大盘风云再起之际，杠杆基金便以这样一种惊艳的出场，将自己深刻地烙进了众多投资者的心里。

所谓“事有反常即为妖”，杠杆基金短短十日间的诡异走势，令揣度者们对“阴谋论”深信不疑。在他们看来，除了“人为操纵”外，无法用其他的理由来解释杠杆基金何以如此大幅度地与市场背离，并能释放巨大量能。而投机者们则开始回忆昔日权证的爆炒轨迹，试图在杠杆基金中重拾迷醉的快感。

但“阴谋论”并未征服所有的观众。多位业内专业人士强调指出，纵观整个杠杆基金板块的发展轨迹，虽偶有短期急速涨跌，但受制于场内外套利机制，中长期杠杆基金与A股步调基本一致，并不存在人为操纵爆炒的基础。不过，这种短期急速涨跌有助于突出杠杆基金独有的“杠杆效应”，将推动杠杆基金的发展更进一步。而据中国证券报记者了解，由于分级基金的套利机制正逐步得到机构投资者的认可，一些基金公司正将分级基金提升至战略规划的位置，针对指数资源的新一轮“跑马圈地”也正如火如荼地展开，这也令投资者可选的分级产品更加丰富，杠杆基金的又一个“春天”正在来临。