去年结构性理财产品增速明显顺水鱼财经

汇通网1月15日讯随着信贷类产品的减少以及银行理财产品收益率整体下行，沉寂近两年后，具有高收益特征的结构性理财产品在2012年卷土重来。普益财富的相关数据显示，截至2012年12月10日，当年结构性产品的发行数量已达1586款，较2008年以来每年600余款的数量明显增加。

按发行银行来看，2012年中外资银行各发行440款和1146款结构性理财产品。其中，中资银行更倾向于发行较低风险属性的结构性产品，外资银行则对不同风险属性产品的覆盖程度更高。在中资银行发行的产品中，35%为挂钩利率产品，23%为挂钩汇率产品，挂钩价格产品的占比与挂钩利率产品相当，而挂钩股票 、基金、指数、' 期货等较高风险类标的的总计仅约6%。外资银行方面，挂钩利率产品为9%，汇率挂钩产品达到六成比例，挂钩价格产品为2%，挂钩股票 、基金、指数、期货产品共为27%。

值得注意的是，银行纷纷将“保本创新设计”作为2012年最大卖点之一。普益数据显示，在当年发行的结构性产品中，保本型比例为89%，相比2008年以前有显著提升。普益财富研究员魏可认为，这说明银行越来越注重对投资者本金的保障。而且，相比直接投资于标的市场，结构性产品因其收益结构的设计，本身就能降低投资标的风险。据魏可介绍，目前结构性产品普遍采用“固定收益+衍生工具”投资模式，先行锁定本金或部分收益。

在各类结构性产品中，与股票 挂钩的产品表现尤其抢眼，其中不少产品提前触发了到期条款，在帮助投资者获得高收益率的同时，也提高资金流动性。以挂钩' 港股的产品为例，跟随港股走势，挂钩股票 的结构性产品在2012年年初和年末发生两段“触发”高潮，从目前各行公开披露的信息看，东亚银行有近20款挂钩股票 结构性产品提前触发，其中有两款实现11%以上的年化收益。同时，“牛熊双盈40”和“牛熊双盈41”在成立不到3个月后就提前触发到期条件，分别获得约5.46%和4.95%的收益。渣打银行提前触发赎回条款的产品共有4款，其中一款产品的年化收益率为10%。恒生银行提前到期和正常到期的11款产品中，部分产品获得超过8%的年化收益率。据港澳资讯统计，在2012年可统计的27355只银行理财产品中，总的年均投资回报率为4.63%，上述到期挂钩股票 结构性产品的收益远高' target='_blank' >于平均回报率水平。

不过，虽然结构性理财产品在2012年整体表现不错，但两极分化现象依然存在，部分产品未能实现预期收益率。以12月为例，根据银率网数据，12月共有2603款产品到期，其中2138款披露了到期产品数据，此间有2131款产品达到预期收益，达标率为99.7%，而7款未达到最高预期收益率的均为结构性产品，其中1款为法兴银行挂钩科技股产品，2款为' howImage('stock','1_600036',this,event,'1770') 招商银行(' 600036,' 股吧)挂钩黄金（看涨型）产品，其余4款均为南洋商业银行挂钩汇率产品。

来源：上海金融报