十大机构：两大强烈信号指明方向 下周走势留悬念顺水鱼财经

今日沪市早盘低开维持窄幅震荡走势，午后则出现拉升，最终使指数收出一颗小阳线。盘面上，地产板块成为护盘" 主力，而" 保险（" 放心保）等其他金融股则表现平平。午后随着" 大盘的拉升，" 创业板强势走高，带动题材股活跃，网络安全、云计算、大" 数据等涨幅居前，成为市场追逐焦点。

消息面上，楼市再现利好。昨日有消息称，除北上广深之外，其他城市的限购政策可以自行调节，尤其是库存过大的地方。这意味着除四大一线城市之外的30多个限购城市，有可能全面松绑限购政策，影响中国房地产市场四年之久的限购政策即将淡出。受此消息提振，地产板块开始启动，但仍有所保留，涨幅有限。另一方面，网络安全审查制度即将出台，带动信息安全概念股走高，市场再次呈现热闹非凡景况。

尽管市场整体看起来很热闹，但成交量依旧未能放大，显示市场仍旧缺乏做多信心，而缩量上涨的可靠性不佳，若后期不能补量，指数终难有所作为。另外，市场热点轮动加快，持续性较差，一日游" 行情使其难以把握，若是追涨，杀跌即是大概率事件，因此只能眼睁睁看其溜走，出现只赚指数不赚钱的窘状。而且银行、保险等金融板块仍未有所动作，也使指数的上涨存了一丝隐忧。

技术面上，尽管指数尾盘出现放量拉升，但全天量能依旧萎缩，指数虽过20日均价线，但量能未过20日均量线，出现量价背离，后期还需密切关注周一的补量情况，若成功补量，指数还有上升空间，否则，或将在2000点附近展开震荡。

总体来讲，缩量上涨使其可靠性大打折扣，建议投资者勿盲目追涨，密切关注量能的放大情况，可提前挖掘受政策庇佑的" 新兴产业，以及改革相关概念股，以防其突然启动而无法跟进。

广州" 万隆：跨度超5年！两大强烈信号指明后市方向

周五小盘股有所活跃，两市氛围回暖；尤其是" 沪指技术指标出现"底背离"形态，令部分投资者开始憧憬一波行情。不过，从更大级别的两大强烈信号特征来看，若缺乏强外力推动，疲弱下势的惯性一旦形成则难以扭转！

具体来看，目前沪指、深成指等正形成跨度超5年的巨大惯性：1、自2009年3月全球主要股指创历史低点以来至今，" 印度孟买SENSEX30股指暴涨197%、美国" 标普500指大涨176%、" 德国股指涨161%，而沪指却下跌4%、深成指跌9%；2、再看深成指月K线，连接07年10月、10年11月两高点，可得到一条清晰的下降趋势线，随后几年中，有6、7次反弹被该反压线扼杀，至今未能突破。

这意味着，巨大的下跌惯性既已形成即会延续，除非有强外力推动扭转。不过现实的状况是，虽然监管层有意护盘，但近600家IPO排队企业虎视眈眈、超500家未申报的拟上市企业也正"跑步"冲刺进场；市场扩容压力未减、供求失衡格局未变、增量资金入市意愿不强、盘面低迷缺乏赚钱效应。在此情况下，我们广州万隆认为，投资者的悲观预期无法从根本上扭转，则整体弱平衡、结构性分化的存量博弈局面将持续。

不过，虽然系统性机会尚未来临，但也正由于IPO重启的对冲性利好出现，将延缓股指的下跌速度，排除传统意义上的通杀式熊市走法。我们注意到，近期除了部分事件驱动型题材，如信息安全、软件、反恐安防、丝绸之路、天然气等反复活跃之外，产业资本运作股正以其一贯的逆市强势习性，为低迷市道带来确定性较高的结构性机会。其典型如" 成飞集成(" 002190," 股吧)、" 华智控股(" 000607," 股吧)、" 千山药机(" 300216," 股吧)、" 中国软件(" 600536," 股吧)、S舜元等。

综上说，指数的弱震荡仍将反复，但在中央激活存量资金、市场化并购重组改革、化解IPO堰塞湖等特殊背景下，那些基本面存在变化机会、符合"低价盘小+改革转型新题材"的资本运作股，仍有可为之机。

巨丰投顾：两板块横扫阴霾 下周走势留悬念

盘面简述：

早盘A股低开，略作冲高后继续震荡回调，午后，股指扭头向上，股指全面展开反弹。盘面上地产、金融拉抬指数，但" 个股盘中兑现的冲动依旧很大，昨日风光无限的天然气板块早盘回调，跌幅居前。题材股方面，软件股午后大幅上攻，推动创业板指数上涨超1%。" 上证指数继续在狭窄的通道中运行，向上10日、20日均线压力重重，向下，5日均线和2000点支撑明确。下周能否走强，仍取决于周末的消息面。

板块方面：

早盘，环保股出现大涨，" 三维丝(" 300056," 股吧)、" 科林环保(" 002499," 股吧)涨幅居前。网络安全延续昨日午后的强势，成为近期难得的具备持续性的题材：" 证通电子(" 002197," 股吧)、" 美亚柏科(" 300188," 股吧)、" 国民技术(" 300077," 股吧)领涨。房地产股是早盘指数翻红的主要力量，万科、" 金地集团(" 600383," 股吧)等权重涨幅超2%，" 卧龙地产(" 600173," 股吧)、" 廊坊发展(" 600149," 股吧)、" 冠城大通(" 600067," 股吧)等涨幅超5%。去IOE概念午后飙升，" 浪潮信息(" 000977," 股吧)涨停、中国软件收获第四个涨停板。天然气板块未能延续昨日强势，跌幅居前。

巨丰观点：

今日股指震荡走高：早盘A股市场维持震荡整理格局，昨日冲高回落的走势使市场陷入短暂迷茫，大盘亦处于上有压力、下有支撑的夹缝之中。午后，沪深股指在地产推动下震荡走高，创业板指数在软件股带动下大幅反弹，逼近1300点。综合全天走势看，地产、软件成为今日市场最大的亮点。

沪指近日在2000点附近受到有力支撑，有买盘在2000点下方无条件建仓，而昨日冲高回落亦显露出上方压力，并且量能不足的短板已被暴露。燃气、安防概念股是昨日大幅上涨，今日便有获利盘大肆出逃，短线资金在弱市行情中略显浮躁。近期A股正处于夹缝之中，短期可操作性相对较差。午后，地产股龙头万科每一波轻微的回落，个股就会出现抛压，显然市场信心恢复非朝夕之功。

今日消息面继续吹暖风，" 自贸区金改细则基本出齐，汇丰PMI数据创5个月新高，说明中小企业的复苏已经成为事实，这将给A股带来正面影响。今日是周五，市场能够展开反弹已属不易，从金融地产的反弹力度看，周末或有利好出炉。

操作上，投资者短线可适当抄底短线超跌品种。中长线建议继续关注两类股机会：一、从战略角度继续逢低关注超跌低估蓝筹股机会。二、对" 于军工等国资整合类题材股逢低吸纳。从介入时点上，建议关注两大信号：其一、在两市成交量放量至1600亿之前，仍建议保持较低仓位；其二、紧盯20日均线，当其向上拐头，则是介入之机。建议大盘处于复合底部区域，投资者要有足够的耐心去逢低布局，且不可自乱阵脚。

华讯财经：尾盘强攻 空头或遭“灭顶之灾”

周五，两市震荡上行，题材股大放异彩。沪指盘中涨近0.5%，上攻10日均线。深成指震荡走高，收复7200点整数位。创业板5连阳，盘中涨近2%逼近30日均线。板块方面，信息安全、云计算、互联网、电子支付等题材股涨幅居前，供气供热、公共交通、煤炭等板块小幅回调。

监测数据显示，今日上证综指开盘2020.12点，最高2034.57点，最低2017.74点，收报2034.57点，上涨13.28点，涨幅0.66%，成交514.65亿；沪市762家上涨，161家下跌；今日深证成指开盘7188.56点，最高7246.95点，最低7161.75点，收报7240.92点，上涨57.25点，涨幅0.80%，成交765.43亿；深市1348家上涨，282下跌。

消息方面，1、天津市" 发展改革委主任" 张志强：积极争取设立中国天津自由贸易试验区，探索促进投资与服务贸易便利化综合改革试验，京津冀共同分享改革开放的红利。2、上海证交所资本市场" 研究所周五发布报告建议，应考虑进一步优化现金分红政策，减轻投资者的红利税负；同时要培育形成市场化导向的现金分红机制，促进上市公司提高现金分红水平。" 华讯视点：昨日公布的5月" 宏观数据好于预期，显示经济有趋稳迹象。题材股日趋活跃，有望提振市场人气。预计A股短期趋稳向好。策略上轻大盘重个股，逢低关注通信、软件服务等板块。

（证券时报网快讯中心）

上证指数收于2034.57点，涨0.66%；深圳成指收于7240.92点，涨0.80%。两市A股1871只" 股票 上涨，339只股票 下跌。成交金额小幅下降，上海市场从上一交易日的595亿元下降至514.6亿元；深圳市场从上一交易日的839.7亿元下降至765.4亿元。据今日投资“在线分析师”数据显示，当前A股市场中期趋势(看平)，安全持仓线上升至50%，市场天气为阴天。

22日上午，李克强总理来到内蒙古赤峰市德润污水处理厂在建项目工地。他对企业负责人说，我们的城市亮丽光鲜，但地下基础设施仍是短板。“面子”是城市的风貌，而“里子”则是城市的良心。只有筑牢“里子”，才能撑起“面子”。这是百年大计。在赤峰考察城市基础设施建设情况时，李克强鼓励当地政府，未来城市基础设施建设中要吸引更多社会资本，补足城市发展”短板“。他以城市污水处理为例指出，只靠政府补贴难以持续，应放开行业准入吸引更多社会资本，进而实现相关项目的自主运营和盈利。

从今日盘面的行业跟踪情况来看。互联网板块今日走势强劲，个股几乎全线飘红，收盘飚涨4.16%，涨幅领先沪深两市。昨日，中国网络安全治理再出重拳。据国家互联网信息办公室表示，我国即将推出网络安全审查制度。该项制度规定，关系国家安全和公共利益的系统使用的重要信息技术产品和服务，应通过网络安全审查。业内表示，随着审查制度的进一步落地，服务于政府和国企的云计算服务领域料将掀起一轮国产化的趋势。借此，软件服务板块今日走势十分强劲，收盘大涨3.98%，位居涨幅榜第二位。昨日有消息称，除北上广深之外，其他城市的限购政策可以自行调节，尤其是库存过大的地方。这意味着除四大一线城市之外的30多个限购城市，有可能全面松绑限购政策。对此，接近" 住建部的权威人士向记者确认，上述政策方向和趋势已经明确。但具体是否发文、何时发文，相关部门还需等待中央态度。受此消息刺激，房地产板块走强，终盘涨1.49%，居涨幅榜前列。此外，电脑设备、医疗保健和通信设备等板块强于大盘；供气供热、煤炭行业和交通设施等板块弱于大盘。

统计了8家" 券商对今日大盘走势的看法：看多：0名，骑墙：6名，看空2名，今日看多指数下降至0%。分析师表示，虽然管理层微刺激再出连环拳和汇丰5月制造业PMI初值止跌小幅回升。但财政政策和货币政策的微倾斜发生作用需要一个累积的过程，昨日的政策提振行情仍表现出半日游的老样子，但是两市成交量有所放出，显示市场的确人心思动，今日市场在创业板走强的刺激下走强，只是市场积弱已久，在" 新股重启引发的市场扩容压力下，投资者情绪好转仍需时间，加之近期我国内忧外患不断，当前仍应保持一分谨慎，操作上更多地采取高抛低吸的短炒方式为主。

金证顾问：多空双方未到决战时刻

本周市场维持在2000点上下震荡，多空的争夺陷入胶着的状态。虽然多方维持着2000点整数不使其跌破，但却无力推高股指继续上行。短期来看，空方的力量还是占据一定的上风，多空双方并未形成一种明显的平衡状态。这也就是说2000点争夺还会持续，不排除跌破2000点向下寻找支撑。

观察周K线，这种迹象比较明显。可以看到，各条短期均线并没有出现明显向上的迹象，股指也受到5周均线的压制，说明市场重心还在向下发散。尤其是KDJ还处于死叉后的发散状态，没有明显的收窄的表现。如果要修复的话，也需要更长的时间。因此空方还是有机会进一步进行打压。

不过空方的力量也快耗尽，从今年空方一直未能有效跌破1980点来看，已经说明了这点。但是从技术形态来看的话，至去年12月2260点以来，市场一直维持着X过度浪型，即每个浪型只有3浪的调整，顾名思义过度浪型是趋势转变前多空双方都无力改变的情况下衍生出来进行过度的浪型。目前来看，4月所形成的下跌浪还少一个子浪型。因此1980点有可能在后市的震荡中跌破。

而从近两年的走势来看，虽然最低点是在1849点，但K线的实体还是维持在1949点的上方，市场往往是不破不立的，因此投资者不必要太过于恐慌。我们认为股指的极限是回到1849点，但在这之前，多方也预设了多条防线。第一条就是1980点，该位置已经得到了2次市场考验。第二条就是1920点，这是至1849点到2270点的0.191的黄金分割（财苑）位。综合来说，转机随时可能出现。

申银万国：还将拉锯整理 但不必悲观

周五大盘震荡上扬，房地产、TMT涨幅居前，两市成交量仍未能有效放大，但" 股指期货贴水幅度已经大幅收小，显示空头有所减退。本周" 央行净投放资金较多，加上汇丰PMI指数大超预期，使得市场信心有所修复，但投资者仍在等待更多经济好于预期的证据，短期成交量未能放大，还将拉锯整理，但不必悲观。

宁波海顺：上方2050点仍将构成一定压制

周五沪指以2020.12点小幅低开1.17点开盘，早盘围绕昨日收盘价2021点一线窄幅振荡，午后受IT、房地产、通信等板块走好带动一路振荡走高，收盘站上10日、20日均线，报收2034.57点，上涨13.28点，涨幅0.66%，成交514.65亿元；深成指以7188.56点小幅高开4.88点开盘，盘中最高上探至7246.95点，收盘站上10日均线，报收7240.92点，上涨57.24点，涨幅0.80%，成交765.43亿元；" 中小板开盘4543.83点，收盘报4584.83点，上涨47.63点，涨幅1.05%；创业板表现较好，开盘1269.18点，早盘围绕昨日收盘价1270点一线窄幅振荡，午后发力上涨，一路振荡走高，收盘站上20日均线，报收1296.00点，上涨26.49点，涨幅2.09%；

房地产板块表现较好，卧龙地产封涨停，" 阳光城(" 000671," 股吧)、" 招商地产(" 000024," 股吧)、S舜元等3只个股涨幅均超5%，" 华业地产(" 600240," 股吧)、" 保利地产(" 600048," 股吧)、" 泰禾集团(" 000732," 股吧)、" 新黄浦(" 600638," 股吧)、" 金融街(" 000402," 股吧)、" 华远地产(" 600743," 股吧)、" 中天城投(" 000540," 股吧)、万科A、深振业A等9只个股涨幅均在3%以上；宁波海顺认为，今日房地产板块的上涨主要受限购政策松绑的利好消息影响，短期内对市场仍有一定驱动作用。

沪指今日收盘站上10日、20日均线，收出一根小阳线，成交量514亿元，深成指亦收出一根光头小阳线，成交量765亿元，创业板表现较好，以一根中阳线收盘；宁波海顺认为，大盘如若上行，仍需量能跟上，上方2050点仍将构成一定压制，短期内投资者仍需静待市场趋势明朗，操作上宜多看少动。

顶点财经：缩量反弹藏隐忧 一点位成关键

今日沪指震荡上扬，成功收复10日、20日均线，截至收盘，沪指上涨12.55点，涨幅0.62%，报2033.84点，成交额514亿。深成指上涨57.25点，涨幅0.8%，报7240.92点，成交额862亿。创业板指已经连续反弹5日，今日更是大涨超2%逼近1300点关口。从今日走势来看，沪指早盘维持弱势震荡行情，热点稀少，盘面冷清，午后部分技术派资金看到有望再度地量，纷纷抢筹介入，推动指数震荡上扬，短线形成反弹趋势。

从盘面上看，软件股在经过昨日休整之后卷土重来，中国软件强势拉升第四个涨停板激发市场热情，" 浙大网新(" 600797," 股吧)、" 新开普(" 300248," 股吧)、" 北信源(" 300352," 股吧)、" 创意信息(" 300366," 股吧)等个股在午后上扬涨停潮。近期不管是政府层面的去IOE的政策落实还是新疆等地恐怖暴乱袭击，都大大激发了国产软件网络安全的炒作。另外，环保、金融互联等概念均出现超跌反弹迹象，镍涨价、港口、水利等出现小幅调整。而随着软件股赚钱效应的积聚，市场整体活跃度提升，后市或出现一波小反弹的走势，不过我们仍要关注以下几点。

1。昨日公布的中国5月汇丰制造业PMI创五个月最高水平，其中新出口订单创三年半最高水平。从数据来看，随着开工率的回升，短期降准的可能性大大降低，而央行本周公开市场净投放资金1200亿元，创下春节后单周净投放量的新高，从这两点来看，资金面的宽松预期较低，这就制约了大盘的反弹高度。

2。技术面上，5月份的几次反弹均受到60日均线压制，在无法有效突破2050点这个位置的情况下，反弹的有效性就大打折扣，可参与度大大降低。

3。市场传言" 证监会发出封卷通知IPO重启窗口临近，尽管市场对于IPO预披露名单逐渐麻烦，但是在IPO未正式落地之前，多数资金仍然处于观望状态，在市场趋势未有效扭转之前大举介入的可能性较小。

操作上，2000点作为中期底部来看，左侧入场出现大幅套牢的可能性极小，可逢低建仓，而在60日线未有效突破的情况下，反弹就是获利了结的良机。板块上，软件股在消息面不断刺激的情况下出现一波持续的赚钱行情，短期来看部分个股股价已高，追涨的风险较大，可参与度减弱。地产板块近期在政策面出现转机的情况逐步走强，万科A已有突破平台的趋势，地产股整体的低估值也具有较大的吸引力，不妨逢低关注。

长江证券：多空分歧仍较大

市场点评：今日沪深两市开盘后维持窄幅震荡，午后震荡走强。从行业板块来看，信息安全、地产、博彩等涨幅靠前，供气、煤炭、水利等板块下跌。中央禁用win8引发国产替代预期，这刺激软件股近期连续走强。

随着沪指在一周之内两度击穿2000点，机构们对于这一心理关口越发关注，" 中金在最新的策略报告中指出，目前2000点附近是较好的建仓区间，而安信证券则指出，目前不必太过纠结2000点支撑作用，市场较难摆脱下行趋势，可见多空分歧仍较大；

技术上：今日午后又出现小幅反弹，但成交量放大仍有限，下周还需继续观察确认；

操作计划：量化1号个股，表现正常，继续持有，后续如果市场有较大变动，会根据情况进行持仓调整。