申银万国：全球宽松格局将延续顺水鱼财经

投资建议：

EPFR' 资金流向数据显示，11月13日-11月19日，全球资金延续了上周的流入势头且规模放大，11月19日当周录得约2.23亿美元净流入。沪港通于11月17日正式启动，投资者投资A股热情高涨；美联储10月FOMC会议纪要显示，美联储官员认为需要关注长期通胀预期下行问题，预计短期内通胀还会受到抑制，美联储对于' 加息时间仍然含糊其辞；欧元区服务业与制造业继续放缓，复苏之路依然曲折，进一步宽松可期；17日公布的日本三季度GDP大幅低于市场预期，安倍随即宣布推迟提高消费税、提前大选以及实施2万亿日元的经济刺激计划。这些构成了全球资金流入' 中概股的主要动因。投资者们翘首企盼的沪港通终于启航，A股、' 港股价差凸显A股投资价值，全球宽松格局料将继续保持，全球资金流入中概股的趋势有望延续。

原因及逻辑：

中国市场方面，全球资金延续了上周的流入势头且规模放大，11月19日当周录得约2.23亿美元净流入，上周为流入1.52亿美元。截止11月19日当周，四周流入均值约-0.19亿美元，上期均值为-3.04亿美元。资金继续流入中国' 股票 ETF且规模放大，当周录得1.7亿美元净流入，上周为流入1.31亿美元。流入中国债券资金环比继续增加，当周录得0.82亿美元净流入，上周为流入0.65亿美元。

香港市场方面，11月19日当周0.42亿美元资金流入香港股票 ，上周为流入1.07亿美元。四周流入均值约0.86亿美元，上期均值约为0.79亿美元。资金继续流入香港股票 ETF但规模迅速缩减，11月19日当周录得0.15亿美元净流入，上周为流入0.72亿美元。

汇率方面，11月19日当周人民币即期汇率结束了一周的贬值再次回到升值通道，人民币中间价也随之小幅升值。人民币即期汇率收盘于6.1198，周度涨幅为0.1%。人民币中间价收盘于6.1397，周度涨幅为0.05%。

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